现在买13亿RMB的猎聘你是买了什么

$同道猎聘(06100)$

你买到的是：

1、账面净的15.8亿存款和现金，另有6.5亿低息理财，合计22亿出头的类现金资产

2、一个不亏钱的猎头平台业务，这块会有一个宏观恢复的期权

3、AI的期权我都不想算了，因为我觉得他做不出什么大水花，去看看腾讯一年砸了大几百亿做出来的元宝，再去看看猎聘之上的携程、美团做的AI产品是多么的垃圾，你就会知道一年砸2-3亿研发到底是一个噱头还是真有用

没必要盯着一个1-2亿净利润的利润表劳心伤神，管理层一年薪资就1千万，利息费用随便波动几个bp就几千万，向上向下都很有弹性，真能算的清吗，知道个大概范围就行。再反过来说，现在这个股价，还要什么自行车，只要利润表不亏钱就行。

你需要看的是更真切的东西：这公司账上到底有什么资产，以及你能从这些资产中分到什么。盯住20多亿的现金，盯住公司是否兑现分红承诺。今年分了1个亿出来，股息收益7-8%，这是我们小股东能算的清楚的稳稳的幸福。至于宏观招聘什么时候修复，底部买入耐心等待就行；至于AI，听个故事就行。没必要因为市场涨跌改变自己的判断。

小股东担心自己利益受损很正常，看公司利益怎么安排。戴起码持股近30%，分红对他也是好处，历史record也还行，起码过往没去买楼买暴雷的理财，老老实实整一堆3-4个点收益的理财我认为完全可以接受。另外我建议关注富达的持股，这么大一个机构拿了超15%的股票，理论上可以进董事会的，对公司应该是有相当的影响力，感兴趣可以自行去了解富达其他拿到这么多股权的公司都发生了什么。我认为猎聘的治理没有太大问题，你可以评价管理层无能，但是无能和坏是两个概念。