$*ST聆达(SZ300125)$ 2025年12月3日*ST聆达发布的重整投资草案，亮点集中在资金注入、债权清偿、业务转型和风险防控等多个维度，具体如下 ：
1. 资金注入充足且锁定期规范：产业与财务投资人合计出资约10.59亿元认购约3.03亿股股票，认购价分多档适配不同投资人，产业投资人股份锁定期36个月，财务投资人12个月，能稳定公司股权结构。同时金寨县国资主导预重整，产业投资人还承诺三年内在当地累计投资不低于10亿元，有政府与资本双重保障。
2. 债权清偿方案兼顾各方权益：职工、税款及社保债权均以现金全额清偿；普通债权分档处理，10万元及以下部分现金全额清偿，超10万元部分以10.28元/股的价格用转增股票抵债，该定价贴合股票合理价值区间，充分保障了不同债权人的利益。
3. 业务转型路径清晰且前景广阔：明确向“光伏+先进智造”转型，短期内12月就启动设立合资公司开展半导体膜材料业务，2026年3月末可量产并实现规模收入；长期计划3年后展开产业并购，注入电致变色EC膜、高精度金属掩膜版等优质半导体资产，这些业务均属于国产替代赛道，市场缺口大且符合国家战略。
4. 存量光伏业务有明确优化计划 ：并非完全放弃原有光伏业务，计划投入不高于9000万元完成格尔木电站技改，并合规拓展光伏电站EPC业务，借助投资人资源获取项目与资金支持，实现存量业务与新业务并行发展。
5. 投资人背景强劲助力发展 ：产业投资人涵盖安徽国资背景的合肥威迪、获深创投领投的浙江众凌等，其核心产品已进入京东方、国内多家车企等主流客户供应链，既能为公司带来技术与订单，还能让公司享受半导体领域高毛利率红利。