全球镍矿停产统计

$华友钴业(SH603799)$ $力勤资源(02245)$

全球镍矿停产呈现出明显的区域分化特征：印尼地区主要受政府行政整顿（RKAB审批、许可证撤销）影响，属于合规性清洗；而其他国家（特别是澳大利亚和新喀里多尼亚）则因成本倒挂和印尼低价镍的冲击，出现大规模的经济性关停和破产维护。

一、 印尼（Indonesia）：行政整顿与合规清洗

印尼的停产主要源于政府对非法采矿的打击、林业许可证违规以及RKAB（工作计划与预算）审批的收紧，而非经济性原因。

1. 采矿许可证（IUP）被撤销或暂停的矿山

印尼政府加强了对矿业的治理，大量未达标矿企被停止运营：

被永久撤销许可证的企业：印尼投资部长撤销了以下4家公司的采矿许可证，这些公司主要位于Raja Ampat群岛及周边，因未能满足行政和环保要求被强制退出。 PT Nurham PT Kawei Sejahtera Mining PT Anugerah Surya Pratama PT Mulia Raymond Perkasa

行政暂停运营：印尼能源与矿产资源部（ESDM）暂停了190家采矿公司的运营，主要原因是未按规定提供复垦及矿后保障资金的索赔和退款担保。

部分矿区被接管： PT Weda Bay Nickel (部分矿区)：作为全球最大的镍矿项目之一，其位于北马鲁古省哈马黑拉（Halmahera）的超过148公顷矿区因违反林业许可证规定，于2024年9月被印尼林业工作组接管，导致该矿区生产受阻。

2. 因亏损停产的镍铁/冶炼配套项目

虽然主要针对冶炼端，但直接导致配套矿山需求归零：

IMIP园区某项目：位于莫罗瓦利工业园区（IMIP）内的某镍铁冶炼项目，因长期亏损，其全部EF（电炉）产线已暂停生产，涉及11条产线，月影响约1900金属吨镍铁产量。

其他停产冶炼企业（影响上游矿石采购）： 凯实（山东烟台）：停产，涉及产能0.7万吨（电积镍/MHP）。 茂联（天津）：停产，涉及产能3.0万吨。

二、 其他国家：高成本矿山的全面溃退

澳大利亚和新喀里多尼亚是本轮停产潮的“重灾区”，多家头部企业的核心资产因无法承受低镍价而进入“保养与维护”（Care & Maintenance）状态。

1. 澳大利亚（Australia）：硫化镍矿大规模关停

澳洲硫化镍矿因开采深度大、品位下降及劳动力成本高，在印尼红土镍矿的冲击下几乎全线溃败。

2. 新喀里多尼亚（New Caledonia）：能源成本与动荡双重打击

该地区镍矿多为红土镍矿，但因能源昂贵和政治动荡，竞争力极弱。

3. 其他地区：潜在风险与减产

三、 总结：全球镍供应格局的重塑

产能出清规模：仅BHP、First Quantum和Glencore三家巨头的停产项目，就已从市场上移除了超过14万吨/年的镍金属产能。

停产原因对比： 印尼：“有矿不能采”——受限于RKAB审批速度和环保合规要求，属于政策性供给约束。 非印尼：“采了就亏钱”——受印尼低成本镍（尤其是HPAL工艺带来的MHP）冲击，高成本硫化镍矿和传统镍铁项目已无利可图，被迫退出市场。