茶饮企业商业模式比较：沪上阿姨、茶百道、霸王茶姬、奈雪的茶

一、这四家公司的商业模式介绍

1. 沪上阿姨

它主要靠给加盟店卖奶茶原料和设备赚钱，同时也收点加盟费。开新店基本靠别人来加盟，所以店开得又多又快，特别喜欢在小城市和县城开。价格不算贵，属于大家都能喝得起的那种，经常出新品、搞联名活动来吸引人。

2. 茶百道

它和沪上阿姨赚钱方式很像，主要收入也是给下面的加盟店供应原料和杯子、吸管这些材料，这块占了收入大头。开店也是靠加盟，不过最近开新店的速度没以前那么猛了，也喜欢往小城市发展。它的特点是会员体系做得不错，用小程序、优惠券这些方式和顾客保持联系，培养熟客。

3. 霸王茶姬

它的钱大部分也是来自给加盟店提供原料和包装。扩张非常猛，靠加盟疯狂开新店，而且不光在国内开，还开到了国外。它把自己定位在中高端，比普通奶茶贵一点但比奈雪便宜些，靠“原叶鲜奶茶”这类明星产品打出名声，让人一提到它就想到这个特色。

4. 奈雪的茶

它走的是另一条路，主要靠自己的直营店一杯一杯卖奶茶、卖面包赚钱。店都是自己开的，面积大、环境好（适合坐下来待一会儿），但开店速度慢、成本也高。很久之后才允许别人加盟，数量也很少。它走高端路线，价格比较贵，主打“好茶+软欧包”的组合，想让顾客不只买饮料，还能在店里有个休闲体验。

二、总结这四家公司的商业模式

加盟供应链模式（沪上阿姨、茶百道、霸王茶姬）：你可以把它们理解为 “奶茶界的批发商” 。它们的核心客户其实不是普通消费者，而是成千上万的加盟商。公司通过向加盟店销售制作奶茶必需的原料、设备来获得主要收入。因此，对它们而言，快速开拓更多门店，就意味着能卖出更多原料，业绩增长的关键在于门店网络的扩张。【跟昨天分析过的蜜雪冰城、古茗是一样类型】

直营品牌模式（奈雪的茶）：奈雪的茶更像传统的零售企业，是 “奶茶产品的直接售卖者” 。它自己投资开设大型门店（或授权加盟），收入直接来自于消费者购买的每一杯茶饮。这种模式对单店的盈利能力、品牌体验和管理能力要求极高，因此扩张速度自然较慢，但有利于保持统一的品牌调性。

三、为什么奈雪的茶这家公司的市值要远远低于其他公司

奈雪的茶市值远低于蜜雪冰城、霸王茶姬等同行，核心原因在于其高成本的直营模式、“第三空间”大店策略的负担、迟缓的加盟转型以及在激烈价格战中的被动地位。这些因素共同导致其盈利能力弱、扩张速度慢。

商业模式与成本的重负

奈雪的茶市值低迷，很大程度上源于其选择的直营模式和“大店+第三空间”策略，这在当前茶饮市场追求性价比和效率的背景下，成为了沉重的负担。

高成本的直营模式：奈雪长期坚持直营，这意味着开设每一家新店的巨大成本——包括租金、装修、设备和人员工资——几乎都由公司自身承担。相比之下，蜜雪冰城、茶百道等品牌主要采用加盟模式，它们更像是“to B”的供应链公司，收入很大程度上来自向数以万计的加盟店销售原材料和设备，自身无需承担单店运营成本，模式更轻，扩张更快。

“第三空间”的理想与现实：奈雪创立初期效仿星巴克，投入大量成本打造宽敞、舒适的线下空间，希望提供社交体验。然而，市场消费习惯已经转变，外卖和自提订单成为了绝对主流，在奈雪的收入结构中占比已接近90%。

这意味着，公司为重金打造的“第三空间”所付出的高额租金和运营成本，在很大程度上未能有效转化为消费体验，反而成了拖累利润的沉重负担。有分析指出，奈雪的人力成本占比可达24.6%，租金占比17.1%。

错失的扩张时机与高门槛加盟

当其他品牌通过加盟模式迅速抢占市场，尤其是在下沉市场布局时，奈雪的反应显得迟缓，且后续的加盟策略门槛过高。

迟缓的加盟开放：奈雪直到2023年才开放加盟，此时茶饮市场的主要“圈地”时机已过，蜜雪冰城、古茗等品牌早已建立起庞大的门店网络。

过高的加盟门槛：奈雪开放加盟后，初始投资要求远高于行业平均水平，后期虽有所下调，但58万元起的费用依然让许多潜在加盟商望而却步。这使得奈雪在通过加盟扩张门店规模方面困难重重。

截至2024年末，其门店总数仅为1798家，而蜜雪冰城的门店数量已超过4.6万家。巨大的规模差距导致奈雪在供应链议价能力、品牌曝光度等方面都处于劣势。

被动应对价格战与盈利困境

在激烈的市场竞争中，奈雪原有的高端定位受到巨大冲击，被迫卷入价格战，但其高成本结构使其在这一过程中异常艰难。

高端定位的松动：为了吸引对价格日益敏感的消费者，奈雪近年来多次降价，客单价从上市初期超40元的高位显著下滑。然而，在成本高企的情况下降价，直接挤压了其本就不宽裕的利润空间。

持续的亏损压力：奈雪的财报显示其长期面临盈利挑战。例如，其在2024年由盈转亏，归母净利润为-9.17亿元。高企的材料成本（占总收益的36.76%）和员工成本（占29.16%）使其盈利能力承压。作为对比，采用加盟模式的蜜雪冰城在2024年实现了可观的净利润。

总结

简单来说，奈雪的茶市值远低于同行，是因为它选择了一条更“重”、更“慢”、在当前市场环境下也更“难”的道路。其高成本的直营和大店模式、迟缓且高门槛的加盟策略，使其在追求性价比、快速扩张和高效运营的行业竞争中处于不利地位。

四、自己思考

奈雪的茶为什么市值远远赶不上其他茶饮公司

1.成本过高

开大店、追求自营、加盟费太高、想做高客单价但是跟其他茶饮公司没有形成什么差距，从而不得不也跟其他茶饮公司打价格战

2.时代发生变化，社会文化发生改变，公司没有发现新时代大众的需求

星巴克模式，也就是投入大量成本打造宽敞、舒适的线下空间，希望提供社交体验。这样的需求发生了变化，以前是这样的，现在大家对这方面没有需求或者需求大幅降低。

外卖和自提订单是大家更加喜爱的。

3.经济不景气大家不愿意买高价商品

4.对于“高端”的认知，不是价格高就是“高端”，必须有自己的绝活且大家认可的绝活，才能提高客单价

5.宣传营销没跟上，我认为这是主要原因。追求高成本自营店，可能耗尽了营销宣传的经费。消费品行业是重营销的行业，不是像科技公司那样打造质量，而奈雪的茶过分看重“质量”了

五、总结，应该怎么做

1.创业第一步就是要控制成本，成本是已知的、可控的；未来增长是不可知、不可控的。先把握住已知的、可控的成本

2.能够敏锐洞察到社会的新需求，不能因为以前怎么样就推导出未来会怎么样。【个人思考：高价白酒消费在新社会需求下的确存疑】

3.消费行业，首先第一关注的是营销、宣传，根本不是所谓的“质量”。质量处于平均水平即可，当然质量低于行业平均水平肯定不行。

4.想要在消费品行业中做出高客单价，最重要的是能做到提供“情绪价值”。用这个东西的时候能产生xxx快乐的情绪