中药行业投资分析（B）【中药】

中药行业投资分析（4）

汉森制药、红日药业、华润三九、华森制药、华神科技

一、汉森制药 (SZ002412) 中盘股（深交所主板）

核心优势

核心产品壁垒深厚：四磨汤口服液为独家品种，占营收比重 54.81%，在胃肠动力中药领域具备高品牌认知度，天麻醒脑胶囊（23.38%）、缩泉胶囊（9.58%）形成互补产品矩阵。

剂型布局多元：覆盖口服液、胶囊、片剂等多剂型，固体口服制剂、银杏叶胶囊等产品补充，适配不同消费场景与终端需求。

渠道覆盖广泛：产品深耕基层医疗与零售终端，凭借成熟的渠道网络实现全国性布局，终端触达能力稳定。

财务指标（2025.11.18，数据来源：公司 2025 三季报公告、数据库查询结果）

PE(TTM)：31.69，PB(LF)：1.54

总市值：50.23 亿元（按 2025 三季报净利润测算，对应行业平均 PE 61 倍）

2025 前三季度：营收 7.41 亿元（同比 + 6.75%