农化行业投资分析（中）【农药】

农化行业投资分析（4）

联化科技、农心科技、美邦股份、丰山集团、绿亨科技

一、联化科技（SZ002250） 中盘股（深交所主板）

核心业务优势

精细化工与农药定制生产龙头：国内领先的精细化工企业，核心业务涵盖农药、医药中间体及定制生产服务，在除草剂、杀菌剂中间体领域技术壁垒深厚，是巴斯夫、拜耳、科迪华等国际农化巨头的核心供应商，定制生产业务占比超60%。

全产业链布局与技术研发优势：构建“基础化工-中间体-原药-定制生产”完整产业链，自主掌控关键中间体合成技术，有效控制生产成本；拥有国家级企业技术中心，研发投入占比常年超5%，持续迭代环保型生产工艺，适配全球绿色农药政策导向。

全球化客户与产能布局优势：在国内江苏、浙江、山东及海外美国、欧洲设有生产基地，产能布局覆盖全球主要市场，可快速响应客户需求；与国际农化巨头建立长期战略合作伙伴关系，客户粘性强，海外收入占比超50%。

财务指标（2025.11.2