tower1
· 北京
关于益丰的一点思考：
关键结论： 全年利润预计会有15%的增长指引预期不变
1、调出msci影响：益丰调出msci还是有些基金被动减持，这对股价影响还是比较大，因为有很多投资者透过香港基金持有益丰。短期有影响长期继续看好；
2、益丰增长的核心逻辑：高总关于医药零售行业的两大利好，三大痛点，以及商品和服务的端的应对策略还是做好了充足的准备。人口老龄化、处方外流是增长逻辑，政策短期利空长期利好、门店过剩进入淘汰出清期是扩大份额的好机会、线上化不可避免做好市占与利润的平衡是关键；对策就是好商品、好价格、距离近、好服务（益丰的核心护城河）；
3、四季度预期：流感季节给药店连锁行业带来了业务增量，初估同比24年四季度会有10—20%的增长，别企业会有20%以上增长，全年利润预计会有15%的增长指引预期不变；
4、长期投资价值：益丰的pe目前看处于17倍震荡调整，从投资价值看，如果有15%的利润增长，股价会恢复到20—25pe，会在20—32这个区间内震荡，非常多的降低成本的机会；
作为行业的龙头，益丰的投资价值毋庸置疑，在3到5年里，益丰很有可能会有销售翻倍机会，整体销售规模达到500亿，净利润在6%—7%，市值在700到1000亿，也就是股价番2到3倍的确定性机会。