$天坛生物(SH600161)$ 我扫了一下坛子里各类分析，都比较边缘或讲究玄学。几个大的大家担心的问题统一在这里说一下：
1、关于国内外双标的问题。其实不是，国外产品只检成品安全（病毒、纯度、效价），不查国外分段过程：因为FDA/EMA 已对境外企业全流程监管，中国采信国际权威监管结果（GMP 互认）; 而国内原来出过血液的恶性公共事件，目前由于生产监管与企业内控还很薄弱，没办法放开;
2、但24年国家出台了 《生物制品分段生产试点》，疫苗与抗体已经试行，血液制品应该在不久的将来会纳入（或许明年？），天坛肯定是第一批;
3、天坛的营收仍在增长，在价降的情况下，这个现象只能解释成 要不是市场总需求在增加，要不就是不断抢了别人的份额，不管哪种，都是一种正向的经营结果。利润降低的问题，任何一个成熟行业都是会逐步衰退的，这个十分正常。但对企业内部来讲，应对这个问题是通过不断 创新新产品来应对的。目前