GIC为何此时举牌？看懂ASTRUM-006，聊聊复宏汉霖的护城河
饭要大口大口吃
· 日本
昨天看到复宏汉霖关于胃癌的防治、临床诊疗现状以及复宏汉霖在胃癌治疗领域的创新突破的访谈，还是蛮有感触的，看到胃癌在国内年发35万例，死亡率高居第三，好多人一发现就是中晚期的这个数据，不免有些震惊。北大肿瘤医院教授和复宏汉霖全球副总裁的对话，透出了一个可能改写治疗全局的中国方案：ASTRUM-006研究。
从患者的视角出发，才是创新药的意义，这或许是从 熬下去 到 活得好 的真正转折。胃癌治疗最痛的两处：一是手术切不干净要复发，二是术后化疗身体吃不消。ASTRUM-006的关键突破，恰恰是既 高效 又 低毒 。两个教授设计了一个新打法：术前用 免疫+化疗 强化治疗，术后直接去掉化疗，只用免疫维持。结果是什么？更多患者术前肿瘤就明显退缩甚至消失（pCR），手术更容易做干净；术后不用再受化疗折磨，生活质量大幅提升。这不是单纯延长时间，这是连生存质量一起救了。
从投资角度来看，复宏汉霖这次展示的不只是一项临床数据，更是一条清晰的差异化护城河。ASTRUM-006适应症已获优先审评，上市近在眼前，商业化确定性极高。再看管线：HLX22（HER2单抗）敢和K药头对头做Ⅲ期，一线结直肠癌数据明年也要读出，这底气不是谁都有的。往后看，还有PD-L1 ADC（HLX43）等新药跟进，从跟随到制定规则，复宏汉霖在消化道肿瘤领域的布局越来越深，也怪不得Point72、博裕、泰康，GIC都在举牌，还有中国银河给出了首次“推荐”评级。
李靖还提到，全球化临床是通向全球市场的高速通道。在政策支持与企业创新的双轮驱动下，胃癌未来真可能变成一种可管理的慢性病，癌症当作慢性病，也是医学史上的大进步了。如果能做到的话，对于这种手握硬核技术、又绑定顶尖临床资源的企业来说，价值重估的故事，或许才刚刚开场。