从研发投入的角度看：

2024年研发投入（表中数据来自腾讯元宝）：恒瑞/复药=1.49倍；

20150926日的市值：恒瑞A/复药A=6.29倍，恒瑞A/复药H=7.9倍。

在研发投入方面，复药还有复健资本的医疗基金，95亿。

一些项目孵化时间长，一些项目会较慢ROE也较差（如医院资产），但复星的创造力和国际化能力无可置疑，摆在那里。在老年化日益严重的趋势背景下，这些投资终会开花结果，负债问题自然就不是什么问题，关键就是资产质量以及未来成长空间。在老年化日益严重的背景下，越早布局越好。

从销售能力，国际化能力，对行业把握的眼光，你觉得复星医药会差恒瑞这么多吗？

复药的潜力在2025-2029年将会展现无遗。$复星医药(02196)$ $复星医药(SH600196)$ $复宏汉霖(02696)$