2026年全年找钢集团$找钢集团-W(06676)$ 利润预测，看股价是否有可能戴维斯双击？
今天找钢集团发布了2025年财报，全年销售额21亿，同比增长37%，毛利3.8亿，同比减少11%，按非国际会计准则计算核心主营业务利润为亏损9100万，相比于2024年亏损7430万，只多亏损了1670万元。
但2025年经营现金流达到6.8亿，同比增长60%，说明公司的经营质量非常高，在产业链上下游拥有强大的话语权。
一、平台交易业务
先看下最重要的平台交易业务，这块业务全是轻资产，收取交易服务费，毛利接近90%。平台交易服务毛利为2.3亿，同比减少21%。
但是2025年4季度引来转机，平台交易量同比增长35%，两个原因，一方面宏观经济可能已经触底，另一方面公司重新接入IPO之前被迫取消的供应链金融服务。
同时找钢集团中小客户平台交易的单吨毛利从2024年5.6元提升到5.9元，提价5.3%。
假设2026年全年平台销售额同比增长35%，今年前3季度大概率高于这个值，4季度有可能低于这个值，因为去年前3季度去除供应链金融服务导致的低基数，4季度恢复供应链金融业务的高基数。当然，如果宏观经济4季度起来啦，那全年销售额同比增长会高于35%。
按35%增速计算，服务费继续提价5%单吨6.2元，即这块增加的服务费同比2025年增加8450万毛利，原有2.3亿毛利同比增加1150万毛利，合计增加9600万毛利。
二、国际业务
2025年国际业务交易量同比增长100%，销售收入达到10亿，同比增长72%，实现毛利8100万，同比增长94%。
国际业务毛利率从7%提升到7.9%，对于国际业务属于供应链流通服务业务，这个毛利率并不低，可以参考一下国药股份。
国际业务东南亚业务占比从6.5%火速提升到63%，十倍级增速。所以国际业务是量价齐升，销售额提升72%，毛利提升13%。
目前中东局势混乱，虽然公司锁定了大量中东数据中心业务，但今年中东业务是否还能增长我没法预测。另外公司在中东的重资产业务，加工中心今年3月建设，达产后可实现40万吨级别的加工能力，这块业务今年能否产生利润我也不知道。
当然任何事情都是双刃剑，一旦中东停火，中东重建订单反而大幅度增长。
所以今年的增长预期客观一些，按销售额同比增长50%来计算，毛利理应还能继续增长，暂且就按8%来计算好啦。那么今年国际业务销售额同比增长5亿，增加4000万毛利。
三、AI业务
财报里介绍了AI Agent正在从内部使用向外部赋能，打造Agent to Agent的商业模式。大白话就是公司把自己的AI Agent产品稍微改改，卖给产业链上下游20万客户。
目前公司3月18号开始销售，AI交易助手定价28800元/每年，AI采购助手定价60000元/每年。
AI赋能产品假设今年成交1%的客户即2000家，假设平均客单价4万元，即今年实现8000万销售收入。感觉这个预期还是有点乐观，再打个对折，按4000万收入来计算。
这块业务主要成本就是人力成本、营销成本、算力成本，人力成本是平台业务里现成的可能不增加成本，都是公司多年服务过的客户，所以营销成本不会高，算力成本肯定会有一些，拍个脑袋毛利按70%计算，即这块业务今年增加2800万毛利。
四、其他业务
交易支持业务，财报里解释是因为去年剥离供应链金融业务，今年恢复供应链金融业务，所以今年最差也能恢复到2024年的水平，预期今年增加1400万毛利。
科技订阅业务与非钢交易业务毛利同比基本持平，所以今年不好给预期。当然后续的公司财报大概率会将面向客户的Agent业务划入科技订阅业务，这块我已经单独列出。
合并上述四项业务的今年预期新增毛利，9600万+4000万+2800万+1400万=1.78亿人民币。
2025年主营业务真实亏损为9100万，今年新增毛利覆盖去年亏损，即为今年的真实毛利为8700万，由于这些新增毛利所得均为轻资产业务，新增成本主要为税收，按扣除25%税收（AI助手业务应该没有这么高税收），全年税后净利润为6500万。
如果今年宏观经济复苏，叠加AI数字员工大幅度降本增效，平台交易服务费有可能同比超过50%增长。
如果中东战争短时间结束，有可能中东积压的订单叠加战后重建订单大幅度增长，东南亚业务、以及新增沙特及埃及业务的大幅增长，导致今年国际业务可以继续70%增长。
也有可能今年AI交易助手和采购助手业务大爆发。也有可能今年非钢业务大爆发。也有可能今年中东的加工中心业务产生不错的利润。
以上所有内容，为本人根据今天找钢集团的公开财报做出的预测，预测相对保守，我对找钢集团全年归母净利润预测值为6500万。
结论就是，找钢集团的基础业务即平台交易服务将长期保持量价齐升的趋势，短期以量升为主，长期以提价为主。国际业务还处于爆发初期，以量升为主，价升为辅。AI数字员工带来的降本增效及AI助手产品可能迎来大爆发。
国内平台业务稳步发展+国际业务高增长+AI业务大爆发，股价有可能迎来戴维斯双击！
以上所有内容均为本人独立思考，不构成任何投资建议！$找钢集团-W(06676)$