可控核聚变+军工AI分析

1、中集环科投资上海星环聚能，有望参与聚变核心装备研发制造
事件：1月12日，上海星环聚能投资协议签约仪式举行，完成A轮融资10亿元，创下国内最大核聚变单笔融资记录。中集环科参
与了本轮投资。
简评：星环聚能是国内民营核聚变公司第一
梯队，脱胎于清华大学，深耕聚变领域20余年，是国内首支球形托卡马克研究队伍。其采用国内原创、全球唯一的技术路线，即
在高温超导强磁场球形托卡马克的基础上，以多冲程重复运行、等离子体自有磁场重联
加热等为特点的紧凑型重复重联可控聚变技
术方案。规划于2028年前后完成工程验证，2032年左右建成一个可输出电能的聚变反应示范堆。
本次融资由上海国资主导，标志着星环聚能
正式融入上海未来产业布局。同时，星环聚
能与上海市嘉定区政府达成重要战略合作，共同推进CTRFR-1聚变装置的研发与产业化进程。根据协议，公司将在嘉定设立研发
中心及实验基地，重点开展聚变技术工程化
验证，推动高温超导磁体、等离子体控制等
核心技术的突破。
中集环科有望参与真空室、杜瓦等托卡马克
核心装备研发制造。中集环科作为中国首家
罐式集装箱制造商，罐式集装箱产品全球市
场份额连续多年稳居第一；在高端装备制造、精密焊接等方面具备深厚技术积累和产
业化能力，有望参与星环聚能托卡马克的真
空室、杜瓦等核心装备研发制造（制造精度和焊接工艺要求较高），股权+产品供应有望助力公司在聚变领域获取业务增量。2、军工AI:将在十五五迎大产业浪潮【国盛军工】
一、军工+AI是中美竞争形成军事体系代差不容忽视的方向，军工也有望是AI应用、机器人率先且迫切落地的方向。
1、趋势：过去10年是信息化，今年是向智能化、无人化迈进的大拐点。十五五军费规
划中军工AI、无人化装备是新质战斗力的重
要组成。2026年是十五五第一年，今年是军工AI落地元年，是卡位未来10年军工AI红利的重要窗口期。
2、美国：已经诞生 Palantir、Anduril新贵，市值颠覆传统军工企业。Palantir涨幅超20倍，代表最先进战斗力集中在AI军工 方向。
中国：十五五军费重点方向，在云、边、端
侧领域都会上AI，军工+AI无处不在，军工AI+指控无人装备集群会在国内、军贸市场大放异彩。
相关梳理（不构成投资建议：
1）科思科技：围绕“军工AI指控无人装备集
群”打造从“自组网芯片（核心卡位）、射频模拟芯片（完全对标臻镭）——华为AI昇腾算力卡——AI指控系统到无人部队、应急等应用”的产业链。2026年迎诸多拐点：自组网军民用放量（电网铁塔中标）、携手HW打造昇腾高算力卡进特种、商业航天领
域（生态独家）、无人集群面向军贸等。2）观想科技：AI+军工，开创低成本装备产
品科研制造新范式。
核心是构建AI+数字孪生/中试平台等这一底座，以软件定义装备，快速、低成本的研
制易耗装备。实例，无人机光电吊舱产品：与同类厂商比研发时间缩短50％以上，成本降低40％，某军兵种比测第一名。
并购辽晶电子：作为国内军工半导体分立器
件核心供应商，具备宇航级芯片批量交付能
力，下游客户航天1/5/8院等，是商业航天业最直接最稀缺的上游资源。军工AI+电子深度融合，实现从单一硬件供应向“硬件+算法”整体解决方案的升级，同时深度布局AI边缘端算力、商业航天。＃可控核聚变＃军工
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