半导体逻辑分析

1、供需多因驱动涨价，重点关注核心涨价品种【国海电子－功率半导体】
涨价原因：
①台积电/三星加速退出8英寸产能，导致8英寸晶圆供需紧张，功率半导体是8英寸晶圆生产的主要产品品类之一
②金属原材料涨价，代工/封测端顺价
③储能/AIDC等市场持续向好，带动需求增长
④安世半导体因断供问题，导致其终端客户加速替换国内供应商
为什么是捷捷+芯联？
①8英寸结构性紧缺，因此利好8英寸产能/营收占比较高公司：
一捷捷微电8英寸月产能13万片，产能占比 74％，营收占比90％+。
一芯联集成8英寸月产能17万片，产能占比 70％，营收占比55％+。
②
原材料涨价，相比于 Fabless公司，代工及IDM厂更容易顺价给客户：
一捷捷微电为老牌功率IDM企业，产品自 供。
一芯联集成为核心功率半导体代工厂，功率产能充足。
③AI服务器系为数不多的乐观需求下游，因此利好AI服务器中潜在功率需求品类
－捷捷微电中低压MOS占比50％