刚看了一下，ArriVent近期在clinicaltrials登记了一项新的临床，即前述的ALPACCA（FURMO-006），作为首个针对PACC突变患者一线NSCLC的随机全球III期研究，选择firmo 240 mg作为关键性III期开发的剂量。实验设计上，对照组一半为80mg的奥希，另一半为40mg的阿法（也是FDA要求，和国内略有差异），计划入组480人，主要终点为ORR、PFS，次要终点为OS等。

谈下我自己的理解：第一，国内PACC获批会比海外更快，预计26H1完成入组，PACC患者临床入组上进度很快，从Allist自身来说，完成自己入组后，也能帮助ArriVent加快国内患者入组，而后者聚焦海外入组，协同发力；第二，从监管指引看，Firmo用于PACC治疗海外患者后续大概率会根据ORR结果进行简易审批，速度会相较预期更快；第三，目前ArriVent的估值逻辑，已经有了一鸟在手，二鸟在林的基础，耐心等待20ins一线结果在明年初出来、再是审批、销售，在10亿美金市场去逐步挖掘自己的份额。同时，3-4年后在PACC端10-15亿美金的市场去更进一步兑现自己的商业化价值，通过稳定的资金流来支撑几款ADC产品的潜力，当然核心还是在于围绕产品的商业化能力。第四，PACC的国内指南出来，这在医生用药上会有一个相对有效的指引，对于销量稳步支撑起到作用。

心不要急，慢慢来。