大智慧讨论贴

与湘财股份的合并套利逻辑

换股比例与现金选择权
根据合并预案，1股大智慧可换1.27股湘财股份，同时异议股东可行使现金选择权。当前大智慧股价存在套利空间。
协同效应
合并后，大智慧的1053万月活用户（达东方财富的65%-70%）与湘财的券商牌照可形成闭环生态，预计经纪业务收入增量达35亿-38亿元。历史案例显示，东方财富收购同信证券后证券业务收入7年增长超75倍。

政策红利：稳定币与金融科技机遇

上海自贸区稳定币试点
国家金融发展研究室提出在上海自贸区与香港同步推动人民币稳定币创新，大智慧作为上海本地金融科技企业，其数据终端服务可能优先受益于监管沙盒试点。
RWA（实物资产代币化）潜力
大智慧的Level-2行情、DDE决策系统等成熟金融数据平台，可能成为稳定币相关服务的流量入口，复制Robinhood的“零佣金交易+数字资产”模式。
$大智慧(SH601519)$ $湘财股份(SH600095)$