$裕同科技(SZ002831)$ 裕同科技的核心投资逻辑围绕供应链出海与新业务开拓双轮驱动。公司当前海外产能占比约25%，计划通过轻资产模式（以设备投入为主，厂房租赁）在4年内将海外产能占比提升至50%以上，海外收入年增速预计超20%。出海战略不仅保障了订单份额（如印度工厂成A客户独供），还显著提升盈利水平，部分海外订单利润率可突破20%。同时，公司积极拓展新消费领域（服务泡泡玛特、布鲁可等客户）、环保纸塑（植物纤维猫砂等）及重型包装（2025年预计收入1亿）业务，实现多元化布局。财务方面，公司预计未来3年实现10-15%的复合利润增长，2025年净利润预期16-16.5亿（已剥离艾特业务），并承诺中期分红比例提升至70%，上半年回购1.5亿元股份，彰显发展信心与股东回报决心。当前估值处于行业较低水平，但需关注全球经济波动及原材料价格风险。