周大福
1.基本情况
金价一路狂飙，如今已经站上超1000元/克的高位，都是卖黄金的，周大福和老凤祥的股价天差地别，周大福依靠一口价模式大卖股价也是翻倍而老凤祥萎靡不振，按理来说今年金价上涨，大家销量都不怎么样，但是周大福股价确不断上涨。
2.盈利能力
黄金消费从古至今都一直存在，之前和婚嫁相关，现在越来越多为了自己高兴和投资而购买黄金，中国珠宝市场由2019年的人民币6,100亿元稳步增至2024年的人民币7,280亿元，复合年增长率为3.6%，预期未来还将继续增长。
中国珠宝市场行业集中度逐渐提高，从按线下门店数目计的五大珠宝品牌在黄金珠宝市场份额由2019年的29.7%增加至2024年的35.9%，说明行业集中度是越来越高的，那么什么优势在黄金珠宝行业是重要的，我想应该是品牌和渠道吧。
在黄金珠宝行业中，顾客的品牌忠诚度很重要，客户通常倾向于选择他们认为可靠和高质量的知名品牌，周大福作为百年企业的品牌价值是59.8亿美元，在全球品牌价值500强中排名第389位，具有明显的品牌优势。同时在国内有6千多加零售店，行业中金店数量排行第一，在一二线城市都有布局，能够接触到更多的消费者，也有渠道上的优势。
尽管具有优势，只是现在金价过高，大家的消费意愿有所降低盈利能力也随之降低，但是未来金价企稳消费意愿恢复盈利能力也降恢复，结合ROE常年都是20%以上，说明盈利能力还是不错的。
3.资产结构
在黄金珠宝行业中，周大福的负债率属于较高的达到64%，净资产权益为273.93亿却撬动了765亿资产，相当于开了3倍杠杆进行经营。其中资产中占比最大的存货主要是珠宝产品为主，负债中的大部分是应付账款和黄金借贷，流动资产足够覆盖负债。
4.现金流量
近五年累计的经营现金流为585.71亿，而同期的净利润累计为305.37亿，经营现金流大幅超过净利润说明周大福的经营现金流优秀。还有黄金珠宝行业在日常经营中不需要大量投资，所以投资现金流支出较少，依靠自身的经营现金流能够满足投资需要，不需要额外融资。至于筹资现金流，主要是黄金的借贷，周大福在意股东回报，每年都是大额分红，股息率较高。
5.投资逻辑
总得来说，周大福是个优秀的投资标的，所在的黄金珠宝行业从古至今一直存在，且行业还在增长趋势中，周大福也具有竞争优势盈利能力强。资产方面没有什么需要减值的资产，不过负债较多。现金流方面非常优秀，经营现金流大幅超过净利润，在意股东回报每年都是大额分红，算是一个不错的投资标的。