两会史诗级大题材 “电算一体”：政策、个股与预期差全解析
一、信息和政策汇总📜
“电算一体”（电算协同 / 算电融合）的核心是电力与算力深度融合，通过绿电直供、智能调度、源网荷储一体化等方式，解决算力中心 “缺电、贵电、能耗紧” 的痛点，同时为新能源提供消纳渠道。
核心政策与消息
顶层战略：国家推进 “全国一体化算力网” 与 “新型电力系统” 双战略，明确 “东数西算” 与 “西电东送” 协同。
国资委要求：推动中央企业加大 “算力 + 电力” 协同布局，将 “数据中心 + 绿电 + 储能” 确立为新基建核心形态。
地方试点：贵州贵安、山西等地打造 “电算协同示范区”，开展源网荷储一体化项目。
两会预期：2026 年作为 “十五五” 开局之年，市场预期两会将出台电算系统顶层支持文件，代表委员也多次建言 “四算一体”（算力、算法、算据、算网）与电算融合。
近期催化：2026 年 2 月，国资委 “AI+” 专项行动、发改委容量电价政策、国办电力市场建设意见等顶层设计密集落地，清晰勾勒出数字能源与 AI 产业深度融合的蓝图。
二、核心受益个股分析（含上周五异动 / 形态点评）📊
1. 产业闭环（绿电 + 算力）
豫能控股（001896）：上周五（2 月 28 日）延续强势，作为 7 连板情绪龙头，资金持续加仓。公司收购合盈数据（怀来）科技产业园，打造 “源网荷储 + 智算” 一体化，是电算一体概念的绝对龙头。
协鑫能科（002015）：上周五上行试压，关注承接。公司是唯一 “电力 + 算力” 双主营企业，虚拟电厂容量 3GW+，算力用电成本比行业低 20%-30%，近期旗下能源科技公司增资引发涨停。
金开新能（600821）：上周五小幅回调，但前期突破关键压力位，技术面强势。公司依托新疆风光大基地，规划 “绿电 - 算力 - 低碳产业” 一体化项目，绿电直供 AI 园区 PUE<1.2。
特变电工（600089）：上周五小幅下跌，但中期趋势向好。公司在新疆昌吉建设 5000P 智算中心，通过自建 200MW 风光基地实现绿电直供，电力成本较东部降低 60%。
2. 电网算力调度龙头
国电南瑞（600406）：上周五股价触及近一年新高，形态良好。公司是电网智能化 + 算力调度绝对龙头，电网 AI 调度平台市占率 60%+，深度参与国家算力网建设，是机构压舱石。
四方股份（601126）：上周五小幅回调，但五日表现亮眼，累计涨幅 18.22%。公司在智能电网和电力自动化领域技术领先，是电网算力调度的重要参与者。
南网数字（301638）：上周五小幅上涨，作为南方电网旗下数字化平台，承担着 “源网荷储一体化” 试点落地任务，是电力 AI 应用的核心载体。
3. 电力配套与能效优化
中恒电气（002364）：上周五小幅回调，但近期量能活跃。公司是 800V HVDC 电源龙头，为数据中心提供高效电力解决方案，数据中心 HVDC 市占率超 50%。
科泰电源（300152）：上周五延续强势，近 10 个交易日累计涨幅超 28%。公司是 IDC 备用电源龙头，AI 算力浪潮下业绩爆发式增长，终止 H 股发行后股价逆势走强。
4. 北交所核心标的
曙光数创（920808，北交所）：上周五量能温和放大，形态健康。公司是浸没式液冷技术龙头，为高密算力中心提供高效散热方案，显著降低 PUE，是电算一体中 “能效革命” 的核心标的。
派诺科技（920375，北交所）：上周五小幅震荡，蓄势待发。公司是能源物联网与智能电网专家，为智算中心提供电力监控与能效优化方案，深度绑定 “源网荷储” 一体化项目。
广脉科技（920924，北交所）：上周五小幅回调，但中期趋势向上。公司布局 5G-A 通感算一体化 + 算力底座，为低空经济等场景提供算力支撑，是电算一体在新兴领域的重要应用载体。
三、最有预期差的个股分析💡
1. 南网数字（301638）：电力 AI 应用的 “隐形冠军”
预期差核心：市场更多关注其电网数字化业务，而忽视了其在电力 AI 算法研发和应用落地的领先地位。公司依托南方电网的场景资源，在电力 AI 调度、虚拟电厂等领域具备天然优势。
政策红利：作为南方电网旗下唯一数字化平台，承担着 “源网荷储一体化” 试点落地任务，直接受益于电算一体政策推进。
业绩稳健：2024 年实现营业收入 60.90 亿元，净利润 5.74 亿元，现金流稳健，具备长期成长价值。
2. 科泰电源（300152）：IDC 备用电源赛道的 “黑马”
预期差核心：市场对其传统柴油发电机业务印象深刻，而忽视了其在 IDC 备用电源和储能领域的转型。AI 算力浪潮下，数据中心对备用电源的需求爆发式增长，公司业绩弹性巨大。
技术壁垒：公司在 IDC 备用电源领域具备核心技术，客户覆盖国内主要数据中心运营商，市占率领先。
利空落地：终止 H 股发行后，公司聚焦主业，业绩增长确定性增强，股价逆势走强，资金关注度持续提升。
3. 曙光数创（920808，北交所）：液冷赛道的 “北交所明珠”
预期差核心：作为北交所稀缺的液冷龙头，市场对其在高密智算中心散热领域的核心地位认知不足。公司浸没式液冷技术可将 PUE 降至 1.05 以下，是解决算力中心能耗瓶颈的关键。
估值洼地：对比 A 股液冷标的，公司在北交所的估值存在明显折价，随着北交所流动性改善，估值修复空间大。
订单爆发：受益于 AI 大模型训练对高密度算力的需求，公司在手订单饱满，2026 年业绩有望实现高速增长。