神州数码中报亮眼！AI相关收入飙升56%，转型逻辑越来越清晰
8月27日晚间发布财报，时隔一周后线上发起了业绩说明会，从数据表现和管理层的战略考量上，神州数码的表现都属不错。
在渠道分销普遍承压、行业竞争加剧的当下，他们却交出了一份“稳中有进、亮点突出”的成绩单。营收同比增长14.4%，达到715.9亿元，其中AI相关业务的收入133.32亿元，同比大增56%，这不是简单的增长，而是一条正在清晰化的第二增长曲线。
聚焦AI for Process，加速AI全栈布局
在其9月2日召开的业绩说明会上，管理层强调，公司在2025年上半年持续推动AI for Process企业级流程数智化变革，重点通过“神州问学企业级Agent中台”与“神州问学智能流程工作台”释放AI价值，帮助客户在AI时代实现业务流程的全面重构。
业绩说明会现场还强调，公司将面向不同企业级AI场景，依托全栈业务体系，通过AI基础设施、AI平台和应用、AI咨询服务和AI生态四大板块协同，驱动企业AI战略落地的新布局。
相关动作已经初显成效。AI软件及服务业务实现营业收入同比增长100%，自有品牌AI算力设备业务实现营业收入6.6亿元，同比增长14%，第三方AI算力服务业务实现营业收入9.5亿元，同比增长62%，AI相关的IT分销业务实现营业收入117亿元，同比增长59%。
AI相关业务加速，渗透与落地并进
2025年上半年，神州数码AI业务在产品与行业两方面实现突破。产品矩阵上，公司完成从服务器到PC、从算力基础设施到私有化解决方案的全链条布局。旗下品牌神州鲲泰推出业界首款基于鲲鹏技术路线的大模型训推一体服务器KunTai R624 K2及推理服务器KunTai R622 K2；全国产化技术栈AI智算OpenLab等。基于对C端用户AIPC产品的市场洞察，神州数码还自主孵化出AIPC品牌“灵觅”。
行业布局方面，除医疗、零售、制造、运营商等传统优势行业，公司也进入了金融、能源、碳中和等重点领域。典型案例包括与药企共建智能体平台、与某三甲医院打造诊断智能体，大幅提升医生诊断和随访环节效率。凭借多元渗透与规模落地，AI应用与服务商机显著增长。
资本市场该怎么解读？
短期看，归母净利润同比下降是转型期的阵痛。但财报释放的结构性优化信号比利润表更重要：AI业务正在高速放量，毛利率改善趋势明显，现金流净额5.04亿元，同比大增236.8%，资金安全垫充足。叠加政策端为产业融合带来的红利，神州数码的战略方向正好踩在风口。在IT龙头转型的样本里，神州数码值得长期跟踪。