今海医疗价值几何？脊柱微创业务迎来爆发式增长期

当市场还在为AI算力与光伏内卷争论不休时，一个隐藏在老龄化浪潮下的黄金赛道正悄然爆发——脊柱微创。而手握国产首张4K脊柱内窥镜注册证的今海医疗（02225.HK），在与全球医疗器械巨头美敦力联手后，正成为这场变革中最被低估的“隐形冠军”。

发展机会挺明显的。当前，中国脊柱外科手术量正以年均14%的增速狂奔，预计2030年将突破250万台。但真正值得关注的，是其中微创手术的渗透率差距——美国微创术式占比已从2010年的16.7%跃升至2020年的50.4%，而中国目前仅10%-15%。这3-4倍的成长空间，恰是今海医疗未来价值的核心锚点。

更关键的是，中国脊柱植入手术渗透率仅每千人0.46例，不足欧美国家（2.5-5例）的1/5。随着老龄化加剧（65岁以上人口占比已达15.6%）和脊柱疾病年轻化（20-40岁患者中每5人就有1人患腰椎间盘突出），微创手术的“供需剪刀差”将持续扩大。

技术优势也是