“牛市买券商”，为何已成过去？
原因很简单，一是因为国家要的是慢牛而不是快牛，那么，券商股必然被压制。
二是因为中国的券商，缺乏核心竞争力。投研能力是券商的核心竞争力，即资产定价能力、价值发现能力与权益投资能力。而中国的券商，普遍缺乏核心竞争力，如果要矮子里面拔将军的话，也就中金一家。
传统业务没有了业绩弹性，权益投资又干不过保险，分红又不如银行，估值还比银行保险贵，用啥大涨？
过去是“熊市买银行，牛市买券商”，现在与未来是“熊市买银行，牛市买保险”。
几年前就讲过了，券商的最佳时点是：熊市尾声时，就像24年8月中下旬给大家讲的$东方财富(SZ300059)$ ，大盘牛市1浪结束时，一键清仓券商，从此不用再看，直到下轮熊市尾声。
$中金公司(SH601995)$ $新华保险(SH601336)$