$北方股份(SH600262)$ 三季税前主营业务利润预计环比持平，归母净利增长主要是非主营利润的减值较二季减少很多。但年报的四季还有个0.4亿左右的应收减值隐忧。
其实公司每季税前主营业务利润都在1亿左右，奈何非主营利润的减值不可控，造成季度间的归母净利波动较大。
如扣除减值，按税前主营业务利润算，公司今年真实的盈利能力应在3.5-亿左右，合理市值应在70亿左右。
但市场只认结果，不管过程，造成公司价值大大低估。