$意华股份(SZ002897)$ 其实意华有个利好因素是美国工厂给美国Nex等大客户支架代工基地的产能爬坡投产。看了下财报，24年规模3个亿，25年上规模已到5个亿。如果只按Nex明年200多亿营收对应成本140亿，意华美国工厂代工产值增到50亿问题不大，再加上零部件规模，总的做到100亿规模问题不大。按今年上半年支架毛利率同增来看，美国工厂代工的毛利率还不算低。相当于赚了两到钱，泰国工厂零部件赚一次、美国代工厂又赚一次，所以今年毛利率同比提升3-4个百分点。另外的话，美国缺电，意华乐清基地真是有电气配件产品和生产能力，在国内电气厂商产品无法出口美国的限制下，公司美国基地在有客户资源的情况下，就可以快速生产电气配件产品，中信的调研小作文还有可能说的是真的。