$中熔电气(SZ301031)$ 看来电车800V高压平台的极速渗透对公司的四季盈利拉动相当大。表明800V高压平台的电车在四季加速渗透是很清楚的了。

不过，每年公司四季都是盈利高峰，原因就在新能源汽车每年四季都是产销量高峰。所以对于明年的业绩不能以25年四季中值净利1.66亿乘以四来算。至于明年的盈利增长还是要看800V电车的渗透力度，如果按当下极速渗透的水平来看，明年营收展望乐观。

公司熔断器产品毛利率相对于高压连接器的产品来说，不受汽车年降压力影响，这是很难得的，表明公司对下游各大著名车企来说，享有一定话语权。

不过，26年的毛利率就不好说了，熔断器上游原材料以铜、银为主，而这两种金属近期上涨很大，尤其是银，涨无止境、屡创新高。如果明年车企不接受公司产品涨价转化成本上涨压力的话，这对明年的业绩增长负面影响很大，有可能出现增收不增利现象。