$中航光电(SZ002179)$ 当时为什么说三角走势肯定好于光电，主要是从筹码结构考虑，如果讲业绩、估值的话，三角对比光电亳无优势。
三角预计25年业绩5-5.2亿左右，每股收益0.93左右，低于光电约7%左右。
26年预计三角每股收益1.4左右，现动态估值32倍，如按最高价49.29算，动态估值给到了35倍，其实26年已经打到了合理动态估值，再向上的动能应该不大了。理论上讲，三角今年的股价空间已到位了。但如果按应流超百倍估值，哪三角上升空间还很大。但实际上不会的，两个股后面的资金炒作意志区别较大。三角还是以航空业务为主，资金较谨慎。和应流以燃机预期为主的资金意志是不一样的。
所以三角股价上升路径可以说就是光电未来市场表现的明天。
至于光电26年业绩，鉴于军品25年75亿，经详细测算，这里面要加上24年底多发的7亿，还原后26年军品预计收入约82亿，再加大飞机、商业航天约增2亿，即26年军品收入约84亿左右。民品在25年约增长41亿，26年因有800V加持，以及液冷、数通、工业增长加快，预计26年民品再增50亿左右比较符合实际。毛利率方面，军品因上年结转存货应在50亿左右，占26年军品结算成本的90%左右，所以军品毛利率在26年影响不大，金银铜涨价对27年军品成本影响很大。原材料涨价对民品成本影响方面，数通的电连接成本影响较大，汽车业务用铝和光业务几无影响，再加之公司民品可以涨价，所以民品毛利率水平几无影响，说不定结构占比变化还能同增1-2个点。
所以26年综算公司业绩约在36-37亿左右，这里已经考虑了军品结算、民品增长额、成本上升的影响。上半年业绩占比要比下半年高，因上半年军品用上年存货毛利率较上年持平，下半年因成本继续上升，军品毛利率有所下降。
所以26年按36亿业绩， 每股收益约1.7，现估值约20倍，和三角28元对应26年预期1.4业绩启动时的20倍估值是一样的。
因三角操盘资金性质、风格和光电的操盘资金性质、风格几乎是一样的，后续走势可类同三角。但不能和应流操盘资金性质、风格类比。