8家航天装备公司

军工航天：其中7家隶属国资委旗下两大核心集团（中国航天科技集团/中国航天科工集团），承担国家卫星、火箭、导弹等核心任务。

政策驱动：“北斗导航”、“卫星互联网”（如“星链”对标）列入国家新基建战略，中长期需求明确。

细分领域定位

行业趋势与风险

增长逻辑

卫星互联网：中国卫通（卫星资源）、中国卫星（制造）、星网宇达（地面终端）受益于近地星座组网计划。

导弹消耗量：新余国科、航天电子、中天火箭受益于实战化训练及装备更新。

自主可控：隆达股份高温合金替代进口，航天电子芯片国产化空间大。

风险提示

⚠️ 政策依赖性：军品定价机制改革或影响利润率；卫星发射进度受国家规划主导。

⚠️ 估值溢价：部分标的市盈率偏高（如新余国科PE>50x），需业绩高增长支撑。

⚠️ 民企竞争：星网宇达面临北斗星通等对手挤压，隆达股份需突破抚顺特钢壁垒。

思路：

短期事件催化：关注航天发射任务（如长征系列）、军演、卫星互联网频段分配政策。

长期配置逻辑：国家队龙头：中国卫通（运营）、中国卫星（制造）占据产业链顶层；

高弹性标的：中天火箭（火箭发动机）、$新余国科(SZ300722)$ （火工品）具备细分领域稀缺性；

材料突破点：$隆达股份(SH688231)$ 实现涡轮盘材料量产，估值有望重构。

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