冰洗类的6家公司比较（更新数据）

基于2025年第一季度财报数据，的六家冰洗类A股公司综合分析：整理不易，有错误请喷。谢谢！多多学习，每天进步。

一、头部企业：海尔智家（600690）

财务表现

2025年一季度营收791.18亿元（+10.06%），净利润54.87亿元（+15.09%），经营活动现金流净额22.85亿元（+15.11%）。卡萨帝高端系列收入增长超20%，冰箱/洗衣机市场份额分别达44.5%/46.5%（提升1.1/1.8个百分点）。

业务亮点技术：推出全球首套搭载“AI之眼”的鉴赏家套系，实现智能家务自动化；三翼鸟智慧场景落地重庆、成都体验中心。全球化：海外收入增12.6%，加速泰国空调工厂（年产能600万套）及AI中央空调互联工厂建设。

风险点：北美市场增速放缓，净利率（6.9%）仍低于同业美的（9.7%）。

二、高增长企业：TCL智家（002668）与惠而浦（600983）

1. TCL智家（原奥马电器）

财务表现：营收46.00亿元（+9.58%），净利润3.02亿元（+33.98%），现金流净额5.78亿元（+33.33%）。

业务亮点：产品创新：奥马冰箱推出母婴级520PLUS冰箱，合肥家电“冰麒麟”深冷冰箱获AWE2025创新奖；AI超级筒洗衣机洗净比达1.31。出海战略：欧洲/拉美市场订单增长，销量增7.34%，自有品牌占比提升。

风险点：内销占比不足30%，依赖海外市场汇率和政策波动。

2. 惠而浦

财务表现：营收12.15亿元（+36.07%），净利润1.16亿元（+1029.06%），毛利率升至16.29%（+13.09个百分点）。

业务亮点：盈利改善：三费占比降至2.08%（-58.84%），净利率跃升至9.54%。产品结构优化：中高端冰箱（如凌度Pro系列）推动均价提升。

风险点：应收账款同比增36.57%，占利润比达822%，现金流压力隐现。

三、转型企业：长虹美菱、澳柯玛、雪祺电气

1. 长虹美菱（000521）

财务表现：营收73.6亿元（+23.78%），净利润1.82亿元（+16.92%），但扣非净利润下降6.18%。

业务亮点：技术：水分子保鲜、超薄嵌入设计契合高端家居需求，洗衣机收入增40.65%。

风险点：应收账款占净利润396.63%，存货增45.47%，现金流净额-12.85亿元（同比恶化）13。毛利率11.83%（同比降8.55%），成本管控承压。

2. 澳柯玛（600336）

财务表现：营收22.05亿元（-13.80%），净利润4135万元（+29.37%），现金流净额-1.74亿元（同比改善）。

业务亮点：印尼工厂投产扩产制冷设备，出口占比近30%。

风险点：连续三年营收下滑，资产负债率66.48%，速动比率0.83（短期偿债压力大）2123。

3. 雪祺电气（001387）

财务表现：营收4.41亿元（+1.14%），净利润1904万元（+8.31%），现金流净额3686万元（+497.85%）。

业务亮点：ODM模式绑定美的、小米等客户，境外收入占比37.53%（“一带一路”国家拓展至100+）。收购无量智能（电子控制器企业），强化供应链整合。

风险点：毛利率12.82%（偏低），应收账款占利润331.92%，议价能力弱。ODM模式抗风险弱

四、行业趋势与风险总结

行业挑战：

内需疲软：冰洗市场零售额增速不足5%，存量竞争加剧。

技术同质化：除海尔、TCL外，多数企业研发投入不足（如雪祺研发费用占比未披露）。

出海风险：新兴市场产能过剩（如印尼），惠而浦/TCL海外账款攀升。