2025年中国游戏市场表现情况

💡 收入构成的深层解读

表格展示了宏观数据，而要理解其背后的产业逻辑，还需要关注以下几个关键点：

“多端发展”超越“移动唯一”：虽然移动游戏仍是基本盘，但客户端游戏两位数增长和主机游戏的爆发表明，市场不再是移动端一枝独秀。成功的产品普遍采用“多端发行”策略，特别是在PC端同步发布高品质手游，满足了玩家对更佳画面和操作体验的需求。这意味着厂商的竞争维度从抢占手机屏幕，扩展到了为不同偏好的玩家提供最合适的体验场景。

出海从“选择题”变为“必答题”：自研游戏海外收入已连续六年稳居千亿元人民币规模以上。在竞争加剧的背景下，出海不再是锦上添花的选项，而是寻求增量的核心路径。成功的企业更注重“精耕细作”，通过设立本地团队、深度融入当地文化等方式进行运营，从“产品出海”向“文化出海”和价值认同升级。

“游戏经济”生态的价值远超游戏本身：行业首次估算，由游戏直接及间接拉动的“游戏经济”生态总规模已超过1.2万亿元。这包括游戏硬件、电竞、IP衍生等关联经济，以及游戏与文旅、教育、商业等实体经济深度融合产生的辐射经济。游戏产业正从一个线上娱乐产品，演变为驱动文化消费、赋能城市更新的新动能。

几家游戏巨头2025年主营收入结构对比

世纪华通：出海驱动的增长极

世纪华通的增长动能强烈依赖于成功的出海爆款，特别是子公司点点互动研发的SLG游戏《Whiteout Survival》表现持续强劲。这种模式一旦成功，能带来收入的爆发式增长，但也对其持续推出爆款的能力提出了高要求。

$三七互娱(SZ002555)$ ：精耕细作的流量运营专家

三七互娱是多元化产品矩阵和成熟买量模式的代表。其收入严重依赖移动游戏，特别是在小游戏赛道布局广泛。其挑战在于需要持续平衡买量投入与利润空间，并不断寻找新的增长点。

恺英网络：构建垂直领域的护城河

恺英网络的收入结构颇为独特，它不仅在运营自家"传奇"类游戏，更通过"996传奇盒子"这类垂直社区平台为其他传奇游戏厂商提供推广等服务，从而获得信息服务收入。这使其在特定的细分市场建立了深厚的壁垒。

吉比特：追求长期价值的"手艺人"

吉比特走的是精品化路线，注重产品的长期生命力和高利润率。其收入增长往往由少数成功的新品驱动。该公司以其高分红政策著称，被称为"游戏茅"，反映了其稳健的现金流和对股东回报的重视。

腾讯控股：难以复制的生态巨头

腾讯的游戏收入结构体现了其作为行业龙头的全面性和压倒性优势。其收入来源极为多元，几乎覆盖所有游戏品类、平台（移动、PC、主机）和全球主要市场。庞大的社交网络（微信、QQ）为其游戏业务提供了无与伦比的流量优势。