【港股风云录：浙江沪杭甬】 浙江沪杭甬（00576）：6.75%股息率+双轮驱动，这只股藏着多少惊喜？

在港股市场，有一家公司左手握着长三角黄金高速，右手控股券商，却被多数人当成普通基建股。它就是浙江沪杭甬——2024年靠收过路费赚了106亿，证券业务分了63亿，股息率飙到6.75%，比银行理财香多了。今天用最新数据拆解，三个细节告诉你：这票的稳健性，可能超出你的想象！
一、不止是高速股：左手收钱右手炒股，双轮驱动有多赚？
浙江沪杭甬的生意经，比单纯的高速公司复杂多了，相当于"高速收费站+券商"的组合体：
1️⃣ 高速业务：每天躺赚2900万，沪杭甬高速贡献半壁江山
- 沪杭甬高速：连接上海、杭州、宁波三大金主城市，日均车流量超30万辆（相当于每小时1.25万辆），2024年收了50亿通行费，占高速业务收入的47%。这条路货车占比35%，全是真金白银的物流需求，毛利率常年40%以上；
- 其他路产：舟山跨海大桥靠港口物流年赚18.7亿（同比+8.1%），杭徽高速靠旅游客车收15.2亿（客车占70%），只有上三高速受施工影响降了3.1%，但架不住整体能打——11条高速全年共收106.6亿，占总营收60%以上。
2️⃣ 证券业务：控股浙商证券，资本市场来钱快
手里握着浙商证券29.5%的股份，2024年这块贡献63.7亿收入（占营收23%）。别看比例不算高，弹性却不小：股市热闹时，经纪和资管业务能多赚好几亿；就算行情差，也比纯靠收过路费多一个缓冲垫。
3️⃣ 其他业务：酒店、PPP项目当"零花钱"
占比不到5%，但胜在稳定。比如高速服务区的酒店，靠着车流生意差不了，偶尔还能承接点政府PPP项目，算是给现金流锦上添花。
二、三大护城河：垄断+政策+股东，别人抢不走的饭碗
1️⃣ 长三角路网半壁江山，谁来都得交钱
手里1143公里高速，占了浙江省60%的份额，等于说在浙江开车，大概率要给它交钱。最狠的是沪杭甬高速，上海到宁波的货，走它最快最顺，就算旁边修了新高速，货车司机还是认这条路——这就是垄断的底气。
2️⃣ 特许经营权吃到2049年，比房产证还稳
杭徽高速的经营权到2049年，沪杭甬高速也能吃到2031年，剩下15-25年的饭票攥得死死的。这意味着什么？只要车轮子还在转，每天的通行费就像闹钟一样准时到账，比租房收租靠谱多了。
3️⃣ 大股东持续"输血"，优质路产不断进来
背靠浙江交通集团，这两年陆续注入杭绍甬高速等优质资产，资产证券化率提到70%。简单说，集团建好的新路，优先给它运营，等于坐着就能扩大生意版图，这种好事私企想都别想。
三、行业地位：长三角高速一哥，定价权握在手里
按通行费收入算，全国前五，长三角第一。更关键的是，它卡着浙江的交通命脉——上游对接集团每年500亿的基建投资，下游服务全省的物流和客运，政府都得高看一眼。
2024年浙江省还给货车通行费涨了5%，这种定价权可不是谁都有。要知道，高速收费这事儿，抗通胀能力超强，物价涨了收费标准也能调，利润不容易缩水。
四、未来增长点：新路通车+股市回暖，双击机会来了
1. 路网扩容：甬金高速改扩建砸了187亿，杭甬复线2025年3月通车，这两条路一跑起来，每年至少多赚10亿；
2. 车流量跟着GDP涨：浙江2024年GDP破9万亿，年增5.5%，汽车保有量超2000万辆，只要经济不停，车轮子就不会停；
3. 证券业务添彩：浙商证券净资本充足，注册制一来，IPO和资管业务可能爆发，到时候又能多分点红。
现在能买吗？6.75%股息率+低估值，防守进攻都合适
- 分红比存款香：2024年股息率6.75%，比银行大额存单高3个点，而且高速的现金流旱涝保收，分红有底气；
- 估值太便宜：现在市盈率才5.8倍，比行业平均9倍低一大截，等于用打折价买长三角的核心资产；
- 风险提示：沪杭甬高速2031年到期（但大概率续约），杭温高铁2026年通车可能分流点客车，但影响有限——毕竟货车跑高速还是比高铁实在。
浙江沪杭甬的逻辑，就是"高速打底保吃饭，证券添彩赚外快"。在市场波动大的时候，这种既有垄断资产又有成长弹性的票，可能比纯题材股靠谱多了——毕竟，长三角的车轮子，可比题材故事实在多了。