【港股风云录：浙江沪杭甬】 ⚠️浙江沪杭甬（00576）投资警示：6.75%股息率背后，藏着3个容易踩的坑！

浙江沪杭甬的高股息看着很诱人——6.75%的股息率，比多数银行理财还高，旗下沪杭甬高速每天进账1370万。但2024年数据里藏着几个被忽视的风险点，很多散户盯着分红单，却没发现这只票的赚钱逻辑正在悄悄生变。今天扒开风险底牌，不想踩坑的一定要看完！
一、核心路产倒计时：沪杭甬高速的"吃饭碗"快到期了
别以为沪杭甬高速能一直躺着赚钱，它的特许经营权2031年就到期了，只剩7年时间。这意味着：
- 到期后要么重新谈判续约，要么可能被收回。参考其他省份案例，续约时政府可能要求降低收费标准，或分走更多利润（比如把部分收益用于补贴民生）；
- 这条高速贡献了公司47%的通行费收入（2024年50亿），一旦续约条款变苛刻，利润可能直接砍半。更麻烦的是，目前没有明确的替代路产能补上这个缺口。
市场总觉得"肯定会续约"，但别忘了，2031年离现在也就几年，政策风向谁说得准？
二、业务双轮驱动？证券业务可能变成"拖油瓶"
公司把"高速+证券"吹成双轮驱动，但2024年浙商证券63.7亿收入背后，藏着大波动：
- 证券业务占营收23%，但这部分利润跟着股市走：2023年股市交易量下滑时，浙商证券净利润降了18%，直接拖累公司整体增速；
- 现在券商行业卷得厉害，浙商证券的经纪业务佣金率从万分之3降到万分之2.3，资管规模增速也跑输头部券商。要是2025年股市再冷下来，这部分不仅不赚钱，还可能拖后腿。
高速业务稳是稳，但证券业务这只"薛定谔的猫"，随时可能给利润捅刀子。
三、分流压力来了：高铁+新路，车流量可能被抢
长三角交通建设太猛，浙江沪杭甬的车流量正在被分流：
- 高铁分流：杭温高铁2026年通车，上海到温州只要1.5小时，比开车快3小时，会抢走杭徽高速（客车占70%）的中短途客流。这条高速2024年赚15.2亿，要是客车少了10%，利润直接少1.5亿；
- 新路竞争：杭甬复线2025年3月通车，虽然是公司自己的项目，但会分流老沪杭甬高速的货车（目前占35%）。更要命的是嘉绍大桥，已经抢走舟山跨海大桥15%的车流，2024年舟山桥收入增速从12%降到8.1%，这只是开始。
车流量就像蛋糕，新玩家多了，老路段能分到的只会越来越少。
浙江沪杭甬不是不能投，但要清醒认识到：它的核心路产在倒计时，证券业务波动大，分流压力越来越强。高股息的背后，可能是"分红没降但股价跌"的陷阱——毕竟，6.75%的股息率，填不平10%的股价跌幅。