周期是人的机遇，波动是风险。

我2015年开了美股账户，那时候就关注了淡水河谷。现在回头看，淡水河谷的股价周期，从2014年一直延续到了今天。股价虽然2020年以后，就涨不动了。但是行业里的利润还是丰厚的。全部资源的周期大抵都是如此，沙特搞足球，聘请C罗，内马尔的工资比欧洲的顶级联赛还高。沙特还搞电竞，搞AI，搞未来城市。处于周期上行中的，沙特王室和许家印，王健林也差不多。都是钱多到烧的慌。

我感悟是，做了很多逆向投资，很多时候，判断的是波动，以为自己在判断周期。21年电动车明显炒太过了，但是这是波动的风险，而不是周期的风险。周期是机遇的。

大宗商品，周期的低点，目前看十分明确，2008年次贷危机。09年则是新周期的起点，催化剂是各国同时量化宽松，基本面则是中国10年的，制造业，基建、房地产大投资。我曾经看到一个数据，有几年，中国超过40%的钢铁需求来源于，新建钢铁产能。资本开支用起资源来，远远不是消费能比的。

在上一个小20年周期里，中国消费世界上所有资源的50%，这个周期是不是还会延续，地产、基建，制造业投资谁来接力？

@泡沫艺术家