$小鹏汽车-W(09868)$ 开着小鹏回家过年，过完年，又是一条好汉！

根据最新数据，2026年1月小鹏的交付数据为20,011辆，相比2025年1月的30,350台同比下滑34%。这并非简单的"销量惨淡"，而是需要结合多重因素分析的阶段性波动。

## 一、销量下滑的原因分析：短期因素为主

### 1. **春节季节性因素（核心原因）**

2026年春节在2月中旬，1月正值传统购车淡季。作为对比，2025年1月（春节在1月底）透支了部分2月需求，造成基数异常偏高。行业整体1月环比普遍下滑30-50%，小鹏的下滑幅度处于正常区间。

### 2. **产品迭代空窗期**

- **P7+**：2025年底上市并集中交付后，1月进入平稳期，但贡献仍达全球36国同步上市

- **新车型节奏**：2026款X9纯电版于1月开启预订，但尚未大规模交付，处于"以老带新"的过渡期

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