只看分红做投资，简直是一场彻头彻尾的灾难
最近雪球兴起了一股只看分红攒股的投资说法，我个人觉得就是一些老登远远跑输大盘，给自己找心灵安慰剂。只看分红的投资方式有很多BUG。
投资最基本的赚钱逻辑就是企业利润给股东分享，企业成长利润再给股东分享。
分享的方式：
1. 分红：企业每年能产生稳定的利润并且拿出大比例的利润分享给股东，这种属于股东被动减仓。这里其中的例子像保险股，银行股，消费股为代表，但关键点在于每年有利润可分。每年产生稳定的利润才能保证持续的分红，要分红每年递增，那就要保证企业利润在不断递增。
2. 回购股份注销：每年采取大额度的回购并注销相应的股份，这里的案例主要是腾讯的千亿回购，苹果阿里等等。通过回购注销大量的股份，提升每股的盈利和权益，股价随之不断攀升。股东可以在股价上涨过程中通过主动减仓获得流动性。问问腾讯的股东愿意股价涨到600块，还是愿意股价在200块，过往4年每年分5%的股息。根本就不用选择，傻子都知道要600块。
3. 利润再投资：企业获得每年的利润，不分红也不回购，全部用于再投资。这里的基本逻辑就是企业认为自己的投资能力能产生更多的利润和市场份额，为股东将来创造利润最大化。简单来说，企业认为他拿着钱赚钱，比股东拿分红赚钱，更容易更有把握。案例可以参考过往两年小米翻了三倍的股价。
上面三种方式并不是独立的，他们甚至可以并行，以腾讯为例，既分红又大额回购，还有大量利润进行再投资。腾讯为什么有这种能力？归根结底，它的利润巨大，能同时满足股东的多方面需求。
回到根本，判断利润的边际增长或者边际下降，是投资者最重要的决策逻辑。通过这个判断去给出未来一段时间合理的估值作为投资依据。
以分红作为投资逻辑最大的负面案例就是恒大，当年5%~8%的股息率，还是很吸引的。
这里给大家留一个问题，给白水的股东出个题目。
你们觉得洋河能坚持5年按照现在总额水平的分红吗？！如果坚持不了，股价将会发生什么样的走势？
只看分红不断复投，不管股价涨跌，不做趋势交易，不做买卖，是不是真的能赚到钱？
现在主流的股息率在4%左右，目前无风险的我在逆回购在1.5~1.8%之间，那问题来了，投资股票属于风险投资，无风险和有风险之间的收益差只有百分之二点多，这种风险收益比简直是垃圾中的战斗机。
只看分红做投资，还有一个最大BUG，实际的赚钱能力。过往20年通胀（人工智能可推算）算上房价的涨幅，大概通胀在5%~8%之间，城市有差异。不考虑房价和房租，3%左右。
这两年通胀控制的还行，但是不要忘了，美联储进入降息周期，我们也在实施货币宽松，通胀会迟到，但不会缺席。
实际4%的分红率，会被通胀全部吃得干干净净。
看看我们过往M2的增长吧，你会感受到通胀的威力![[火箭]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face_regular/v1/emoji_83_rocket.png?v=1 "[火箭]"){kind=small}
简单来说，你用这种方式投资20年，最后清仓离场，你回笼资金购买力还可能不如20年前。
这就是我为什么说单靠分红做投资，就是一场彻头彻尾的灾难。
所以到最后真正要在股票市场赚钱，一定通过做交易，区别只是大波段小波段而已。
大要大到巴菲特在比亚迪十几年的投资，赚几十倍离场。小可以学我，一年通过较稳定的标的招行电信，来回做点波段。也可以学我投资阿里Ai成长概念，小米的成长，做一个中期几年的波段，获得2-3倍的收益。
以上的内容仅为个人日常投资的记录和感悟，不作为任何投资的依据和参考。