泰嘉股份（四）
前面我们分析了泰嘉股份的电源业务，但其实，泰嘉股份还有一个很厉害的压舱石——锯切业务。
根据最新数据，公司双金属带锯条年产能规模超过 3000 万米，国内市场占有率约 20%-35%，稳居国产第一、全球前三的位置，泰嘉股份在双金属带锯条行业的地位很高。
公司锯切业务主要从事锯切材料、锯切产品、锯切工艺和锯切装备等领域的研究开发、制造与销售，锯切技术服务及锯切整体解决方案的提供，助力中国制造迈向高端，服务全球。
公司深耕锯切行业 20 余年，作为锯切行业细分领域的领军企业，公司通过内生增长+外延扩张手段，以“双五十”为发展目标（即：双金属带锯条国内市场占有率 50%，国外销售占公司锯切业务销售的 50%），成为世界领先的锯切产品生产和服务商。泰嘉股份现在的出口占比是30%，国内毛利率40%+，国际毛利率50%+。
当前泰嘉股份锯切业务毛利率43%+、净利率23%左右，每年稳定贡献净利润1.5亿元左右，属于名副其实的“现金奶牛”，能为其电源业务整合和产能爬坡的过渡期以及今后国际化提供资金保障和经验。
泰嘉股份发端于锯切业务，2003年成立，2017年上市，是锯切行业细分领域的领军企业。
而其转型为“锯切+电源”双主业战略还是前几年的事情。
2022 年 9 月 27 日，公司完成了具有里程碑意义的重大资产重组，通过收购东莞市铂泰电子有限公司，间接获得了雅达电子（罗定）有限公司和雅达消费电子（深圳）有限公司的控股权，正式确立 "锯切 + 电源" 双主业发展格局。
经过三年的整合发展，泰嘉股份已形成清晰的双主业布局。在锯切业务方面，公司以 "双五十" 为发展目标。在电源业务方面，目前已形成消费电子电源、光伏/储能电源、AI数据中心电源和站点能源电源四大模块业务。
尽管雅达电子有五十多年的悠久历史，但并入泰嘉股份的时间短，特别是其大功率电源的整合、调整和产能爬坡都需要时间，存在着风险，在这过程中需要资金作保障，锯切业务就起到了“压舱石”的作用。
锯切业务是现金奶牛，提供泰嘉股份源源不断的资金血液。即使泰嘉股份电源业务目前存在困难，需要有一个整合、爬坡、提高的过程，即使短期碰到一些小的风险，因为有泰嘉股份的锯切业务能提供资金支持，也比较容易渡过困难期。在其战略转型成效显现前起到压舱石的作用，保障电源业务达成目标不会资金链断裂而夭折，给了泰嘉股份以回旋余地。
所以，应该讲，泰嘉股份双主业"锯切 + 电源" 双主业发展战略实现的可能性较高。
上面文字是前几天粗粗写成的，准备等周六有空看一遍再发。
可扫兴的事又来了，很精准地打击了投资者的信心，我就连上面文字修改的兴趣都没了，周六也没发雪球。
10月16日晚间，泰嘉股份发布公告称，持有本公司股份40，447，876股（占本公司总股本比例16.07%）的股东中联重科股份有限公司计划自本次减持股份预披露公告发布之日起15个交易日后的3个月内以集中竞价交易方式减持本公司股份不超过2，517，375股（占本公司总股本比例1%），以大宗交易方式减持本公司股份不超过5，034，751股（占本公司总股本比例2%），合计拟减持本公司股份不超过7，552，126股（占本公司总股本比例3%）。
这个二股东2025年9月5日刚刚减持完上一轮，才一个多月，马上又来第二轮。
肯定不是什么好事啊，我立马想到的是泰嘉股份“锯切+电源”中的电源业务整合可能不及预期，“双主业”战略没有把握了。
这不，第二天17日泰嘉股价应声大跌8.20%，市场是敏锐的。
记录一下：大跌之后，2025年10月17日收盘泰嘉股份股价19.37元，市值48.76亿元。
还会继续跌吗？看大家这样扫兴的情绪，或许还会吧。
但是，泰嘉股份的锯切业务是优秀的，机构考虑公司在锯切业务的龙头地位、优秀的财务指标和出海前景等，对其锯切业务的估值是40-60亿元。
我们就耐心再等一等，暂不下手，最好继续跌，等其靠近40亿元或跌破40亿元时，安全垫就厚了。
欢迎朋友们交流讨论，相互学习。浅薄思考，不作为投资建议