$巨人网络(SZ002558)$ 近期市场看到《超自然》畅销榜排名偏弱，对短期有所担忧。这跟7月下旬市场认知偏差类似，过于关注短期流水。

我们想强调的是，第一 最近流水弱因为近2月没有金皮推出，近两周无商业化活动，说白了就是玩家钱花不出去。但是不要着急，商业化下周将展开。第二，比起短期流水，我们更看重DAU趋势（因为ARPU是公司完全控制的），DAU目前仍在周末600多万，趋势相当稳健。

且我们认为随着12月双旦活动/假期，1月陆续放假，2月春节，接下来DAU流水上行趋势确定，当前是黎明前夜。

其他近期需要提示的:1️⃣超自然海外、名将杀、征途赛道新品等可能还能够30%流水增量未被计入预期2️⃣IP周边预售本周已开启，市场热度不错，提估值潜力3️⃣近期路演能感受到明年业绩预期仍然较低。