$艾德生物(SZ300685)$ 艾德生物(SZ:300685)硬核买入五理由及风险分析

五个硬核买入理由

1. 业绩拐点明确，25Q1呈现加速增长态势

2025年一季度营收2.72亿元（同比+16.63%），归母净利润9047万元（同比+40.92%），利润增速远超营收增速，显示经营效率显著改善

。毛利率83.48%，净利率33.25%，盈利能力处于行业顶尖水平。这是公司经历2024年微降后的明确拐点。

2. 海外业务爆发式增长，国际化战略成效显著

2024年海外收入2.60亿元，同比增长32.48%，远超国内0.20%的增速

。产品纳入日本医保，欧盟CE认证超20款，覆盖东南亚等地区。国际业务团队达70余人，与阿斯利康、礼来等30多家国际药企建立深度合作，为其提供伴随诊断服务。海外高增长打开第二增长曲线。

3. 研发投入高企，技术壁垒与合规优势突出

2024年研发投入2.16亿元，占营收19.49%，持续高投入保障技术领先

。新增5项三类医疗器械注册证，累计达32项，数量行业领先，多个产品为国内独家或首个获批。直销覆盖500多家头部医院，伴随行业整顿，合规龙头份额有望进一步集中。

4. 财务状况极为健康，抗风险能力极强

流动比率10.92，速动比率10.6，资产负债率极低，财务结构非常安全

。上市8年累计分红3.05亿元，分红融资比1.1，对股东回报良好。ROIC达12.55%，资本回报能力强。2025年Q3货币资金10.37亿元，现金流充裕。

5. 新增长极快速崛起，业务结构持续优化

药物临床研究服务收入同比增长81.38%至1.61亿元，成为新增长引擎

。与全球药企合作深化，参与国际多中心临床试验，提升全球影响力。25Q1三费占营收比30.18%，同比降14.53%，费用管控成效显著。