华润燃气大跌思考：资金面扰动的短期波动，不改过渡能源的长期初心
1月2日，华润燃气的大跌，相信不少持仓的朋友和我一样，心里都咯噔了一下。收盘后我仔细梳理了前因后果，越想越觉得这不是基本面出了问题，更像是一场由资金面引发的短期扰动，索性把自己的思考分享出来，和大家一起交流。
一、大跌核心：港股通关闭下的外资集中砸盘
这次下跌的时间点很关键——1月2日A股休市，港股通同步关闭。
要知道，南向资金对华润燃气的持股比例已经从最初的0.2%提升到了21.63%，内地资金本是重要的承接力量，但这天我们只能眼睁睁看着，完全没法参与交易。
再看筹码结构，第一大股东持股61%，加上港股通的21.63%，实际在外流通的筹码本就不多。而外资在近期做空比率提升的背景下，抓住这个内地资金缺席的窗口集中卖出，少量筹码的集中抛售，直接放大了对股价的冲击。
值得一提的是，消息面全程平静，公司近期没有任何利空公告，之前的80亿中票注册反而还是优化融资结构的长期利好，只是被短期的股价波动完全掩盖了。
二、坚守初心：燃气作为过渡能源的长期向好逻辑
其实我们当初选择华润燃气，核心初心从来不是短期的股价涨跌，而是看好燃气作为重要过渡能源的长期价值。
当前燃气供需面整体偏宽松，采购价格下跌的预期清晰可见（25年12月LNG价格下跌显著，26年供应预计持续宽松，见我前几天转发的文章），这直接利好公司的成本端改善。同时顺价机制一直在稳定执行，能够保障销气量稳中有升，为公司业绩提供基本盘支撑。
更重要的是，公司“燃气+新能源”的转型布局正在稳步推进，这部分业务的向好潜力，才是支撑长期价值的关键所在。这次大跌没有改变任何一条核心逻辑，基本面依然没有显著变化。
三、操作策略：保持耐心，静待价值回归
面对今天的大跌，我自己的想法很明确：不操作，保持初心，耐心等待。
短期的股价波动确实让人难受，但投资本就是一场对抗人性的修行。我们既然看好华润燃气的长期逻辑，就没必要因为外资制造的短期扰动乱了阵脚。
等港股通恢复，南向资金重新进场，市场情绪回归理性，被错杀的股价大概率会慢慢修复。分享这些思考，也是希望和各位球友共勉，在投资路上一起守住初心，静待花开。