$蓝特光学(SH688127)$ $水晶光电(SZ002273)$ 讲一下两家相同业务的看法：苹果今年的超薄系列和明年的折叠，对水晶和蓝特的微棱镜业务都不友好。一是苹果今明两年微棱镜只有迭代，无大升级。二是需要注意17pro可能会受到air系列的分流，而18pro max则会受到折叠的分流。一直到27年才能看到微棱镜升级以支持更高倍数变焦。
从16的情况来看，这两年还是很难改变微棱镜四个季度一旺三淡的格局。
关于光波导，两家笃定的路线完全不一致，也都有风险。
水晶坚定的和苹果绑定，着力解决反射光波导的大规模量产难题，但该款产品要到28年才能面世。Meta 今年9月的单目产品是阵列光波导，但后续的布局基本锁定在蚀刻衍射光波导并预计27年大规模量产。
蓝特与康宁等玻璃大厂绑定，主要生产用于衍射光波导的玻璃晶圆，但碳化硅基底的快速降本，可能会对高折玻璃在高端产品线应用形成挤压。
总的来说，两家明后年想要在微棱镜和光波导上兑现增量利润都挺难，蓝特需要快速扩大玻璃非球面的利润，水晶是涂覆向苹果的直供以及车载利润的改善。