海象新材25年业绩分析

1、25年业绩预告，扣非净利润1个亿左右，24.43亿的市值。

2、原材料PVC在跌价，又进行资产减值，4季度等于又开始财务洗澡了。

3、原来由于贸易战，资产连续减值了2年，每年1.5亿左右，减值完毕后，还有5000万的利润。

4、经营活动现金最近几年非常好，远远大于净利润。

5、这个地板行业，属于低端产业，毛利润25%左右，净利润10%（24年贸易战财务洗澡外）左右。

6、风险分析：公司是典型的家族企业，之前有过犯罪记录。详细见相关文章。

7、总结：这个公司跟踪2年了，主要生产基地在越南，从事地板行业，主要贴牌卖给欧盟的客户，和欧美企业打交道，挣钱是一点问题没有的，而且从现金流和以往的业绩上看，利润是要远远大于1个亿，到2亿也是迟早的事情。市场目前市值是24.43亿，给的估值也不高。但是这个公司财务上，肯定是非常“聪明”的，挣得钱很多不会体现在财报上，很多存货都瞎处理掉了，可以参考之前公司的违法记录。反正公司在越南，估计也监管不到。持有这种企业，还是不放心，打算择机卖出剩下的持股。

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