山西焦化（600740.SH）深度分析报告：政策红利与产业升级驱动下的价值重估

### 山西焦化（600740.SH）深度分析报告：政策红利与产业升级驱动下的价值重估 #### 一、行业政策红利释放，山西焦化核心受益 1. **省级战略明确支持焦化行业升级** 山西省政府近期发布《关于推动焦化行业高质量发展的意见》，明确提出到2025年实现全行业能耗总量和强度“双下降”，并将山西焦化列为重点支持的龙头企业。政策要求淘汰4.3米以下落后焦炉，推动干熄焦、余热回收等节能技术改造，山西焦化作为省内唯一拥有6座JN60型大容积焦炉（产能324万吨/年）的企业，已提前完成超低排放改造，符合能效标杆水平，可享受税收优惠和专项资金支持。

此外，政策鼓励焦炉煤气制氢和氢燃料电池项目，山西焦化依托焦炉煤气资源优势，计划在2025年前建成2亿立方米/年氢能产能，布局新能源赛道

。 2. **行业集中度提升带来定价权增强** 截至2024年底，全国焦炭产能约5.67亿吨，其中4.3米以下落后