晋控电力（000767）深度估值分析及未来增长展望
一、当前估值水平：合理偏高，新能源转型预期溢价显著
截至2025年9月25日，晋控电力股价2.89元，总市值88.92亿元，动态市盈率（PE）31.05倍，市净率（PB）1.45倍，市销率（PS）0.60倍。从以下维度综合判断：
1. 行业对比
火电行业平均PE为8-15倍（煤价稳定期），晋控电力PE显著高于行业均值。但若将新能源业务单独估值（参考行业平均PE 15-30倍），假设其新能源利润占比20%，对应合理PE约18-25倍，当前估值存在15%-40%的转型预期溢价。
2. 历史分位
近五年PE中位数为12.7倍，当前PE处于历史90%分位，反映市场对其新能源转型的乐观预期。
3. 风险提示
若新能源装机不及预期或火电盈利下滑，估值可能面临回调压力。
二、行业发展趋势：火电托底+新能源转型，双轮驱动确定性强
1. 火电行业结构性机遇
- 保供需求刚性：