清仓华勤技术，杀入众源新材

在资本市场中，投资决策如同在复杂棋局中落子，需对局势有精准判断与长远规划。当下，适时清仓华勤技术，转而抢筹众源新材，不失为一项具备前瞻性与战略性的投资调整，这一决策基于对两家公司多维度的深入剖析。
华勤技术，作为智能硬件代工领域的头部企业，业务布局广泛，涵盖智能终端高性能计算、汽车及工业产品以及AIoT等多个领域。在智能手机ODM代工市场，其市占率常年位居全球第一，与三星、小米、亚马逊等众多国际知名品牌建立了合作关系，2024年营收成功突破千亿大关，达到1098.78亿元 ，同比增长28.76%。然而，看似光鲜的业绩背后却隐藏着隐忧。从盈利指标来看，2023 - 2025年一季度，华勤技术毛利率从11.29%下滑到8.42%，净利率从3.11%下滑到2.4% 。高性能计算业务虽规模扩张成为营收主力之一，但该业务毛利率显著低于其他业务，2024年为7.77%。全球电脑代工市场竞争激烈，华勤在面对联想等龙头客户时话语权较弱，且其代工的笔记本电脑以中低端为主，利润微薄。尽管华勤采取了与华为合作、拓展服务器业务、加码汽车和AIoT等应对措施，但短期内在毛利率提升和盈利能力改善上仍面临较大挑战。
再看众源新材，在新材料和新能源业务领域呈现出独特的发展态势与潜力。在新材料业务方面，铜板带箔作为主营业务，2023年毛利占比96.5%，营收占比98.9% 。铜板带产品广泛应用于变压器、电力电缆等领域，产量从2020年的8.33万吨增长至2023年的11.64万吨，年复合增长率达12% ；压延铜箔业务也在不断发展，2023年产量已达3732吨，同比增长28.78%。2024年新材料业务持续稳健，铜板带产量达到12.70万吨，销量为12.67万吨；铜箔产量为3399.65吨，销量为3398.19吨 。全资子公司安徽永杰铜业有限公司年产10万吨高精度铜合金板带及5万吨铜带坯生产线项目一期已投入使用，二期项目推进后，公司及子公司铜板带箔材年产能将达20万吨，产能扩张趋势明显。
新能源业务成为众源新材业绩增长的新引擎。通过全资子公司安徽众源智造科技有限公司布局动力电池金属结构件业务，现有年产能30万件 ，主要客户包括奇瑞汽车、孚能科技等。2024年电池托盘及模组端侧板产量为20.24万件，销量为20.19万件，并且正在与海外客户洽谈，逐步推进出海战略。电池铝箔一期2.5万吨项目于2024年6月投产，2024下半年进入产量爬升阶段；计划二期项目再扩产2.5万吨，投产后有望通过规模效应降低生产成本，提升盈利能力。从财务数据来看，2021 - 2023年众源新材净利润分别为1.38亿、1.40亿、1.15亿 ，2024年前三季度营收66.48亿元，同比增长20.31%，净利润9167.05万元，同比增长2.83% ；2025年第一季度营业总收入21.96亿元，同比上升26.5%，归母净利润7207.5万元，同比上升284.85% ，展现出良好的业绩增长态势。
从行业前景分析，随着5G、物联网、新能源汽车等产业的快速发展，对铜合金材料、电池结构件等的需求持续增长。众源新材所处行业赛道具备广阔的市场空间和发展潜力$上证指数(SH000001)$ $众源新材(SH603527)$