封关启幕重塑增长逻辑 海南美兰空港成自贸港红利核心受益目标

去年12月中旬，海南正式步入“全面封关”时代，“一线放开、二线管住、岛内自由”的制度型开放框架开始落地。仅一周后，即12月24日，美兰空港(00357.HK)披露，海南机场(600515.SH)已完成收购其50.19%的内资股股权，并触发全面要约收购。两大事件迭加，预示着美兰空港(00357.HK)正从区域性机场营运商，向自贸港核心基础设施平台跃迁，其估值逻辑也随之改变。

市场对其的认知，正从传统的、以旅客吞吐量为核心的航空资产，转向海南自贸港人流、物流、资金流交汇的核心节点，更是政策红利与营运效率共振下的稀缺载体。换言之，它已从“运输节点”进化为“制度接口”，成为海南自贸港极具确定性的受益目标。

政策红利密集释放，航空枢纽竞争力持续强化

自贸港建设以来，航空运输业作为对外开放的“先行官”持续受益。海关推行“一次过检”“无感通关”等智能模式提升旅客的通关体验与效率；最高水平的第七航权试点开放则