$长芯博创(SZ300548)$ $光库科技(SZ300620)$ 谷歌业绩电话会原文，信息量巨大
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mofan
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2026年2月5日 16:27
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算力国网将诞生：重塑AI产业格局与未来版图
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哈哈好读
错错m8r
2026年2月6日 22:47
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黄仁勋：AI 建设“还有七到八年的路要走”
金色note

2026年2月7日 11:48
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一、工信部政策核心要点（2026.2.6发布）
- 构建**"1+M+N"国家算力互联互通节点体系**：1个国家节点+M个区域节点+N个行业节点
- 实施**"三统一"运行机制**：统一标识、统一标准、统一规则，实现算力资源标准化互联与高效调度
- 六大核心系统：算力互联网服务中心、算力资源汇聚、算力选择、安全保障等，打通算力"大动脉"
- 时间节点：2026年4月完成节点申报，标志中国算力进入全国一体化调度新阶段
二、算力国网受益链条
- 硬件层（2-3年直接受益）：AI芯片、服务器、液冷设备、数据中心基建、光互联器件
- 调度层（3-5年核心受益）：算力调度平台、运营管理系统、标识解析服务
- 应用层（5年以上长期受益）：AI大模型、行业解决方案、企业级服务
三、算力国网建设对长芯博创和光库科技的影响分析
1. 长芯博创（300548）：AI算力光互联核心器件龙头
核心资产与业务
- 全球MPO/AEC光连接器龙头，800G/1.6T高速产品获英伟达、谷歌认证，全球仅两家可大规模量产
- 数据中心光互联全栈布局：PLC光分路器全球第一，硅光模块、CPO组件加速推进
- 2025年前三季度净利润达2024年全年3.5倍，AI算力驱动业绩爆发
受益点
- 光互联器件刚需：算力节点互联需海量高速光连接器，每万卡GPU集群需800G/1.6T光模块超千个，带动MPO/AEC需求指数级增长
- 节点内部高速互联：区域/行业节点数据中心高密度部署，对低延迟、高带宽光互联需求激增，公司产品市占率有望从25%提升至40%+
- 国产替代加速：政策鼓励算力基础设施国产化，长芯博创打破国外垄断，进入国内头部云厂商供应链
- 1.6T产品爆发：2026-2027年1.6T光模块大规模部署，公司已率先量产，单价提升30%+，毛利率超50%
风险与挑战
- 技术迭代快：需持续投入研发，跟进3.2T光模块与LPO/CPO新技术路径
- 客户集中度：依赖英伟达、谷歌等海外客户，需拓展国内IDC与云厂商
- 价格竞争：中低端光连接器价格战激烈，需聚焦高端市场维持利润率
发展潜力评级：★★★★★（5/5），2-3年直接受益硬件建设，5年长期受益技术迭代，确定性最高
2. 光库科技（300620）：薄膜铌酸锂+OCS双核心，绑定谷歌算力升级
核心资产与业务
- 全球唯三、国内唯一掌握8英寸晶圆级薄膜铌酸锂调制器量产能力的企业，适配800G/1.6T/3.2T全速率光模块
- 谷歌OCS（光交换机）核心供应商，份额超70%，深度绑定全球AI算力龙头
- 英伟达1.6T光模块独家供应商，供货量占其全球需求25%，CPO方案核心器件供应商
受益点
- 算力节点互联"心脏"：薄膜铌酸锂调制器是高速光模块核心器件，算力国网建设将带动800G/1.6T光模块需求爆发，公司产品毛利率达55%+
- OCS调度关键部件：谷歌OCS用于数据中心内部算力调度，光库科技作为核心供应商，将受益于算力调度层建设
- CPO/LPO技术红利：公司FAU技术进入英伟达CPO供应链，是博通CPO方案独家中国供应商，全球市占率35%
- 国际国内双轮驱动：既受益北美云厂商算力扩张，又承接国内算力节点建设需求，订单确定性高
风险与挑战
- 技术壁垒高：薄膜铌酸锂工艺复杂，需持续提升良率与产能
- 并购整合风险：收购安捷讯后需快速整合，发挥协同效应
- 客户集中：依赖英伟达、谷歌等海外巨头，需拓展国内市场降低风险
发展潜力评级：★★★★☆（4.5/5），2-3年受益硬件建设，3-5年深度受益算力调度，技术壁垒高但客户结构需优化
四、核心结论
1. 长芯博创：最均衡受益标的，光互联器件刚需+国产替代+技术迭代三重红利，业绩确定性最高
2. 光库科技：技术壁垒最强，绑定谷歌OCS与英伟达1.6T光模块，长期成长空间最大