$新奥能源(02688)$ 最新新奥能源私有化套利空间，预计年化39.6%-48.6%，预计今年四季度完成！

好的，我们根据新奥能源的私有化方案和您提供的最新收盘价（2025年9月23日）来计算当前的套利空间。

**核心私有化条款回顾：**

新奥能源股东每持有1股股份，将获得：

1. **2.9427股** 新奥股份的H股

2. **24.50港元** 的现金对价

**计算基准：**

* **日期：** 2025年9月24日 (以9月23日收盘价为准)

* **新奥股份 (A股) 收盘价：** 18.19 元人民币/股

* **新奥能源 (H股) 收盘价：** 64.00 港元/股

* **汇率：** 由于私有化对价涉及人民币和港元，我们需要一个汇率进行换算。知识库中曾提及公告使用的汇率为 **1港元 = 0.92323元人民币**，我们将沿用此汇率以保持计算口径一致。

* 因此，1元人民币 ≈ 1.0832港元 (1 / 0.92323)

**第一步：计算当前私有化对价的理论价值**

1. **股票部分价值：**

* 2.9427股 新奥股份H股 * 18.19元人民币/股 = **53.527713元人民币**

* 将人民币换算成港元：53.527713元人民币 * 1.0832港元/人民币 ≈ **57.98港元**

2. **现金部分价值：**

* **24.50港元**

3. **总对价理论价值：**

* 57.98港元 (股票) + 24.50港元 (现金) = **82.48港元**

**第二步：计算当前市场价与理论对价的溢价**

* 理论对价价值：82.48港元

* 新奥能源当前市价：64.00港元

* **当前溢价率：** (82.48 - 64.00) / 64.00 * 100% = **28.88%**

这个28.88%代表了如果今天（2025年9月24日）私有化交易立刻完成，投资者可以获得的理论无风险收益。

**第三步：考虑新奥股份H股上市后的折价**

您提到“新奥能源上市后按照5%-10%折价”，这里需要明确：私有化完成后，是**新奥股份**（而非新奥能源）将在港股上市。市场普遍预期，新奥股份的H股价格可能会比其A股价格存在一定的折价。

因此，我们需要重新计算，假设新奥股份H股上市后，其价格是A股价格的90%-95%（即5%-10%的折价）。

* **情景一：H股较A股折价5%**

* 新奥股份H股预期价 = 18.19元人民币 * (1 - 5%) = 17.2805元人民币

* 换算成港元：17.2805 * 1.0832 ≈ **18.72港元/股**

* 股票部分价值 = 2.9427股 * 18.72港元/股 ≈ **55.09港元**

* 总对价价值 = 55.09港元 + 24.50港元 = **79.59港元**

* **套利空间：** (79.59 - 64.00) / 64.00 * 100% = **24.36%**

* **情景二：H股较A股折价10%**

* 新奥股份H股预期价 = 18.19元人民币 * (1 - 10%) = 16.371元人民币

* 换算成港元：16.371 * 1.0832 ≈ **17.73港元/股**

* 股票部分价值 = 2.9427股 * 17.73港元/股 ≈ **52.18港元**

* 总对价价值 = 52.18港元 + 24.50港元 = **76.68港元**

* **套利空间：** (76.68 - 64.00) / 64.00 * 100% = **19.81%**

**结论：**

以2025年9月23日的收盘价为基准，在考虑新奥股份H股上市后可能存在5%-10%折价的情况下，新奥能源私有化方案为股东提供的**理论套利空间在19.81%至24.36%之间，年化约39.6%-48.6%。

这仍然是一个相当可观的潜在收益，表明即使在当前市场价格和考虑了H股折价因素后，该私有化方案对新奥能源的股东依然具有吸引力。当然，这个收益的实现取决于私有化交易最终能否成功完成。

$美的集团(SZ000333)$ $长江电力(SH600900)$