$和黄医药(00013)$ ，过几天再看看怎么个事！

和黄医药（HUTCHMED）确认参与了 2026 年 4 月 17-22 日美国圣地亚哥 AACR 年会，且是本次参会的 104 家中国药企核心代表之一，将携核心管线的重磅临床数据亮相，这也是其推进全球 BD 合作、展示创新研发实力的关键窗口，核心参会信息如下：

一、核心参展 / 发布标的：聚焦 ATTC 平台与成熟管线，披露关键临床数据

和黄医药本次参会的核心是发布差异化技术平台 + 成熟管线的最新研究成果，也是市场此前高度预期的 BD 合作前置动作，重点披露方向已明确：

ATTC 平台首款临床药物 HMPL-A251：大概率首次公布I 期临床的安全性与初步疗效数据，该药物为 HER2 靶向 ATTC，疗效对标主流 HER2 ADC 且毒性更低，是公司 2026 年全球 BD 合作的核心标的，本次数据发布将直接为跨国药企合作谈判提供硬支撑； 成熟管线关键数据：索乐匹尼布的温抗体型自身免疫性溶血性贫血 III 期阳性顶线结果、呋喹替尼联合疗法的全球临床数据等，或通过壁报 / 口头报告形式发布； 其他在研管线：赛沃替尼的全球 3 期研究 SAFFRON、IDH1/2 抑制剂 HMPL-306 的关键性研究数据等，也有望同步披露更新进展。

二、参会核心目的：借 AACR 平台推进全球 BD 合作，承接行业风口

和黄医药此次参会并非单纯的学术展示，而是紧扣 2026 年核心战略 ——推动 ATTC 平台全球合作、拓展成熟管线海外权益：

依托 AACR 全球肿瘤领域的顶级行业影响力，向跨国药企展示 ATTC 平台的技术差异化优势（区别于传统 ADC 的双重作用机制），加速该平台的全球联合开发 / 权益授权谈判； 借助临床数据发布，强化呋喹替尼、赛沃替尼、索乐匹尼布等成熟管线的全球临床价值，深化与武田、阿斯利康等现有合作方的合作，同时挖掘新的海外商业化合作机会； 参与年会期间的 BD 对接活动，与全球药企、投资机构洽谈合作，契合当前创新药行业从 “单品授权” 到 “平台级战略合作” 的 BD 趋势。

三、行业背景：中国药企成本次 AACR 参会主力，和黄医药为创新代表

2026 年圣地亚哥 AACR 年会有104 家中国药企确认参会，携 250 余款在研创新药、约 400 项研究成果亮相，创下历年中国药企参会规模新高。和黄医药作为中国本土创新药企的代表，其核心管线（尤其是 ATTC 平台）是本次中国药企展示的差异化技术标杆之一，与恒瑞、百济神州、荣昌生物等企业共同构成中国创新药的全球展示阵列。

综上，和黄医药不仅确认参与本次 AACR 年会，还将以核心临床数据发布 + BD 商务对接为核心目标，本次参会的成果（尤其是 HMPL-A251 的临床数据）将直接影响其 2026 年全球 BD 合作的推进节奏与交易价值

2026 年圣地亚哥 AACR 年会参会的 104 家中国药企中，核心代表企业按技术赛道、行业地位分为综合创新龙头、ADC / 双抗赛道标杆、特色靶点 / 前沿技术代表、成熟药企创新梯队四大类，这些企业均携核心管线重磅临床数据亮相，也是中国创新药出海及 BD 合作的核心力量，其中多家成果入选大会核心口头报告、LBA（重磅摘要）环节，具体名单及核心亮点如下：

一、综合创新龙头（全管线布局，全球商业化能力突出）

是中国药企参与 AACR 的 “第一梯队”，管线覆盖小分子、生物药、ADC / 双抗等多领域，且已有产品实现全球商业化，本次参会以重磅临床数据发布 + BD 合作洽谈为核心目标。

恒瑞医药：国内创新药标杆，携 HER2 ADC（SHR-A1811）、PD-L1 抑制剂阿得贝利单抗等核心产品做口头报告，同时披露多款双抗、PROTAC 管线进展，2026 年剑指创新药收入 30% 增长； 百济神州：全球化布局代表，泽布替尼美年销售额破 10 亿美元，多款 ADC、双抗亮相，且有产品入选LBA 重磅摘要，同时披露 Bcl-2 抑制剂、PRMT5 抑制剂最新临床前数据； 和黄医药：差异化技术平台代表，核心展示 ATTC 平台首款药物 HMPL-A251（HER2 靶向）临床数据，以及呋喹替尼联合疗法、索乐匹尼布血液管线成果，是本次 BD 合作的核心标的之一。

二、ADC / 双抗赛道标杆（风口赛道核心玩家，海外授权成果显著）

聚焦当前全球创新药最热门的 ADC、双抗 / 三抗赛道，技术平台成熟，多款产品已实现高额海外授权，本次参会数据直接影响后续 BD 交易节奏。

科伦博泰：ADC 赛道绝对龙头，TROP2 ADC（SKB264）授权默沙东潜在交易超 90 亿美元，本次披露该药物TKI 耐药亚组临床数据，是大会最受关注的核心看点之一； 荣昌生物：HER2 ADC 标杆，携 RC48 全球临床数据亮相，该药物胃癌、乳腺癌适应症海外临床推进中，数据若积极将直接加码全球 BD 谈判； 康方生物：双抗龙头，PD-1/CTLA-4 双抗（卡度尼利）已获批，本次披露依沃西单抗等双抗管线数据，是港股创新药风向标的核心标的； 百利天恒：双抗 ADC 全球领先，其 EGFR×HER3 双抗 ADC 是全球唯一进入 III 期临床的同类产品，肺癌适应症数据优异，技术壁垒突出； 映恩生物：ADC 细分深耕代表，聚焦双毒素 ADC 赛道，携多款差异化 ADC 管线亮相，是小众 ADC 赛道的核心新锐。

三、特色靶点 / 前沿技术代表（差异化布局，填补全球临床空白）

聚焦 KRAS G12D、CLDN18.2、WRN 等前沿 / 特色靶点，或布局核药、体内 CAR-T、PROTAC 等新兴技术，研发实现 “跟跑向并跑” 突破，部分靶点与国际药企同步布局。

石药集团：前沿技术标杆，国内首个体内 CAR-T 药物（SYH9015）2026 年 1 月获批临床，同时携 CLDN18.2 ADC（SYS6010）做口头报告，技术突破 + 低估值修复成核心看点； 亚盛医药：细胞凋亡药物特色代表，带来 BCR-ABL 抑制剂奥雷巴替尼、FAK/ALK/ROS1 三联抑制剂等最新临床前数据，聚焦血液瘤和实体瘤差异化布局； 君实生物：PD-1 / 双抗代表，携 JS207（PD-1×VEGF 双抗）亮相，同时推进 PD-1 单抗海外商业化，肿瘤免疫联合疗法是核心方向； 德琪医药：血液瘤 / 实体瘤靶向药代表，聚焦表观遗传、细胞凋亡等领域，携多款在研管线披露临床进展，是细分赛道创新新锐； 先声再明：前沿靶点布局代表，重点展示 WRN（DNA 修复）、PSMA 靶点的小分子 + ADC 管线，WRN 靶点布局走在全球前列。

四、成熟药企创新梯队（传统药企转型，管线广度突出）

以齐鲁制药、复宏汉霖、翰森制药等为代表，依托成熟的生产、渠道能力，加速创新转型，管线覆盖 ADC、双抗、小分子等多领域，本次参会以管线广度 + 联合疗法为亮点。

齐鲁制药：本次参会项目数达 10 个，为中国药企之最，覆盖 ADC、小分子、双抗，聚焦 EGFR/cMET、CLDN18.2、PSMA 等热门靶点，联合疗法是核心方向； 复宏汉霖：大分子生物药代表，布局 ALPP/ALPP2 等差异化 ADC 靶点，同时推进生物类似药与创新药协同，多款产品披露临床数据； 翰森制药：EGFR 家族靶点代表，深耕 EGFR 单靶、EGFR/HER2 联合靶点布局，小分子靶向药与生物药双轨推进； 复星医药：综合型药企代表，依托全球化合作资源，携多款创新药、联合疗法管线亮相，聚焦肿瘤免疫与靶向治疗融合。

核心共性：中国创新药从 “跟跑” 到 “并跑” 的标志

本次参会的核心代表企业，不仅是数量创历史新高，更体现了研发质量的突破：

超 30 项成果入选大会核心口头报告 / LBA 环节，临床数据的重磅性获全球认可； 845 条中国研发记录中，32% 涉及国际合作研究（较 2024 年提升 9%），创新能力从 “成本优势” 转向 “技术原创”； 覆盖靶点达 1412 个、适应症 1047 个，既有 PD-1/L1、HER2 等成熟热门靶点，也有 WRN、ALPP/ALPP2 等国际前沿靶点，实现 “热门扎堆 + 差异化突围” 双布局。

这些企业也是本次 AACR 年会期间BD 交易的核心主体，截至 2026 年，中国创新药出海 BD 总包已达 571 亿美元，本次大会的临床数据发布将成为后续跨国合作、权益授权的重要催化剂