贵州茅台20倍pe是非常贵的

2025.12.30

茅台现在20倍pe贵吗？现在看起来是非常贵的！ 一个未来没有增长空间的公司，是不配享受估值溢价的。在a股，能稳定赚钱的公司很多。比如很多高速公路股票。像宁沪高速，收费站像提款机一样，提供源源不断的利润。分红比茅台稳定，很长一段时间，股息率比茅台高。现在不过12倍的市盈率。为什么？ 因为谁都知道宁沪高速的赚钱能力只能缓慢增长，不具备高速增长的潜力。所以他就值10倍左右市盈率。如果茅台未来的盈利能力，和2025年一样，或者更低，它就不配继续享受20倍的pe，顶多就值15倍。因为它停止增长了。所以现在它肯定是高估的。因为高端白酒的市场，已经发展到了顶峰。我国每年对茅台的消耗量也已经达到了顶峰。它很难维持一年800多亿的利润。而且就算茅台能每年稳定赚800亿，它公司也就值1.2万亿左右。要记住，做价值投资，一个公司没有增长，就没有估值溢价。什么时候，茅台的盈利能力能改变的时候，它才能继续享受20倍，30倍的估值溢价。我们要等 下一轮消费品通货膨胀的时候。但你都不知道要等到什么时候。5年，10年，甚至更久，消费品价格能不能起来，谁也不知道。我们首先要看居民收入能不能提高，只有收入提高了，大家才能消费价格更贵的商品。