一季报看城商行

昨天平安银行出2025年报了，三个字：不咋地。

包括有半个股份行性质的上海银行，昨天公告的业绩快报，也不怎么样。

股份行中还有民生、光大、浙商3家还没公告2025年业绩，可以预期也不咋样，业绩不负增长太多就算不错了。

当然，股份行中的相对优等生招商和兴业，2025年四季度单季业绩的确有所改善，业绩增速转正了。不过，股份行整体的颓势，大佬刘预计在2026年一季报还将延续。

而国有六大行，向来步调都是一致的。虽然它们现在都还没有公告2025年报数据，但是看今年1~2月份的股价表现，估计业绩也是好不到哪去了。

我们看“银行股VS上证指数，2026年涨幅大比拼”，今年初银行股为啥大幅跑输大盘指数？原因就是国有六大行股价全面回调。应是有先知先觉的资金，提前作出了反应。

但是，2026年的银行股也是有亮点的。

我们再看银行股涨幅排行榜：国有大行和股份行的股价表现明显垫底，导致银行股整体涨幅不佳；不过优秀城商行（包括环太湖地区的优秀农商行）的表现，是强于大盘的，甚至有几家城商行，还大幅跑赢了大盘指数。

这就是2026年银行股的真实市场分化情况。

有人说价值投资讲市场是无效的，市场先生的脾气阴晴不定。大佬刘说不要被一些中巴带偏了，市场短暂或在局部可能无效，在整体上必然是有效的。如果市场真的无效，那还怎么价值投资？价值不就是从市场中来的嘛。

实际上，根据大佬刘的长期跟踪，市场的表现跟银行股的经营情况是相匹配的，市场终究还是很敏感有效的。

这也是大佬刘为什么坚持做银行股涨幅排行榜。因为市场会告诉我们现在银行股的真实分化情况，也许市场会有一点点滞后，甚至还会有一些偏差，但市场一定是敏感的。

我们看当前的银行股涨幅排行榜，2026年应当是优秀城农商行的大年，让我们期待一个月后环太湖优秀城商行的2026年一季报。

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$南京银行(SH601009)$ $招商银行(SH600036)$ $宁波银行(SZ002142)$

大佬刘于2026年03月21日

声明：本文不构成任何投资建议。