$华阳集团(SZ002906)$ 好久没说华阳了，昨晚公布了25年报。营收和我预期的基本一致，130亿，但净利润果然不及我当时持有时给的预期（8.5~9亿）。半年报时候看到华阳多媒体转亏损的时候，我就有点隐隐感觉不妙，后面虽然随着几个爆款车型的上市和交付，但从结果来看，对于HUD业务的利润率拉动不明显，为啥？你的对手除了外企，国内基本上都是创业公司在做，比如刚刚在港股上市的泽景电子，他们可以不赚钱，只要营收有，就可以靠融资，创业公司把HUD这个行业给做烂了。虽然华阳很优秀，但是还是不太赚钱。

另一个点就是驾驶域控制器，我持有这么多年，从21年就开始预期华阳驾驶域控制器可以实现0到1的突破，可惜等我都卖出半年了，现在还是处于推广阶段，有技术没有订单，这不就是竞争力不够么。

最后大家还要关注一下战争对于上游原材料的涨价对于汽车零部件行业的影响，这个行业的议价权是真的低，即使今年预期整车会涨价，但是这部分钱肯定到不了汽车零部件厂家手里，更多的是整车厂和电池厂手里。

就这样吧，想到哪写到哪，所以我目前的观点是：华阳是一家不错的公司，但是行业在目前的大环境下非常承压，暂时不考虑买入，等待利润率恢复再看。