昨晚中信银行出了中报，应该来说比平安更有参考价值，虽然营收同比还是下降，但环比还是增加了22亿，主要是去年二季度基数较高，二季度利息收入同比下降5.6%，净息差下降14bp，但环比利息收入小降，息差较一季度降了2bp，贷款余额降了600亿，主要是降了贴现部分，利率下降主要是信用卡透支余额减少，佣金收入都不错，除了银行卡手续费下降。资产质量稳定，不良率、拨备覆盖率环比持平，但逾期贷款大降，在减少减值损失的情况下，不良率、拨备覆盖率基本没有变化，说明资产质量在好转，唯一不足的是信用卡不良逆势上升22bp，显示中信也开始暴露信用卡不良了。核心资本充足率环比增加4bp，因为中期分红后，末期分红较少，净资产环比增长率高于风险加权资产增长率，中期分红0.188元，增长3%，基本和利润增长同步。总的来说中信中报中规中矩，唯一担忧的是净息差下降超预期。
再来看兴业银行，兴业净息差应该好于中信，主要是一季度资产负债优化，大股东转股86亿使兴业可以配置更多的高息资产，贷款余额不太可能环比减少，因此二季度利息收入环比增长是大概率事件。佣金手续费方面，兴业一季度已经大幅增长，市场环境是一样的，二季度环比增长应无悬念。不确定的是投资等三项收入，中信环比增长了30多亿，兴业只要不是做得太差，环比增加10多亿左右应该还是可以的，这样算来，兴业中报营收有望转正。资产质量方面，资产质量向好是银行大趋势，兴业更是在去年计提了大量消费贷，今年光兴业消费金融就减少了3亿不良贷款，贡献了3.9亿的利润增长，信用卡已经处理了两年，不良率稳步下降了40多bp，快到了加速下降的阶段，其他的按揭贷款去年也已经么明显好转，只要营收跟上，兴业资产质量指标改善是大概率事件。利润方面主要取决于管理层的考虑，如果准备今年强赎，那就要做好今年利润，中信这个营收，二季度利润增长了4%，兴业完全可以做得更高，实际上兴业一季度税前利润几乎没有下降，二季度通过核销，把税降下来就可以实现归属利润增长，因此兴业中报利润增长是大概率事件，达到中信水平也是有可能的。
昨天兴业跟随板块大跌，但明显跌不下去了，未来回归升势是大概率事件，希望兴业能中期分红，尽快完成强赎，争取省了12月底的可转债利息，也不辜负大股东的提前转股，让大股东名利双收。$兴业银行(SH601166)$ $平安银行(SZ000001)$ $中信银行(SH601998)$